三论金光灿烂 刘以栋 世界上的事情真有意思。2010年一月底的时候，黄金和黄金股票一起下跌，我写了“金光依然灿烂”的文章。现在是2011年一月底，黄金价格再次下跌，所以我在这里写下了“三论金光灿烂”，重申我的观点---黄金仍然值得投资。 或许可能有人会讲，停摆的钟一天也有两次正确的，你也不能总是坚持你的错误观点。这里我想从两个方面证明我的观点。 第一，时间证明我是正确的。从去年一月底到现在，黄金投资回报远高于银行存款，也高于许多同期股票投资回报。从2010年一月底到现在, GLD 增长了20%，GDX 增长了30%，GDXJ 增长了50%，符合我的风险回报分析预测，大家可以去查这段时间的数据。 第二，黄金增值的根本因素仍然存在。黄金增值主要是因为纸币贬值，这个趋势没有改变。社会动荡时，黄金增值。现在埃及的情况，就是明证。生活必需品价格高涨时，生活就会动荡，跟制度没有太大关系。埃及的动荡仅是世界社会动荡的开始，更大的动荡还没有来临。如果社会动荡引起战争，那么黄金价格就不是我们现在可以想象的数字。 我跟大家一样期望美好的未来，但是现实不会因为美好愿望而改变。值此新春佳节，祝大家新年愉快。 2011年1月29日 附： 金光依然灿烂 刘以栋 五年以前，我曾经写过“金光灿烂”一文，预测了黄金方面的投资潜力。五年过去了，黄金从当时的400美元一盎司上涨到1200美元一盎司，让我感到愚人千虑，必有一得。 最近黄金开始回调，金价跌到1100美元以下。我认为长期来看，黄金投资仍有潜力。最近黄金下跌，主要是美元反弹的结果，我在“2010年逆向投资建议”里明确表达了这一点。当然，我没有想到美元反弹来得这么快，并且我认为美元反弹还没有完成。同时，美元反弹也给我们提供了新的黄金投资机会。 美元反弹，并非美国经济多么好，而是世界其它各国的经济更糟糕。现在世界上的主要货币是美元，日元，欧元，人民币，英镑和黄金。 日本经济危机二十年而回升无望，政府通过大量举债来刺激经济，其债券和货币都没有前途；欧元是松散的实验货币，其中央银行权力有限，现在正为“野猪”（PIIGS refers to Portugal, Italy, Ireland, Greece and Spain）所困，能否长久生存都是问题；英国现在政府债券的三分之一在中央银行手里，这种靠印钱过日子的货币迟早会贬值；人民币跟美元挂钩，而美联储也是印钱没商量，所以唯一可靠的货币就是黄金。 投资黄金的途径包括购买实体黄金，黄金ETF，大金矿公司ETF，小金矿公司ETF和黄金方面的共同基金。 购买实体黄金安全性最高，但买卖不方便，成本也高。黄金ETF 象GLD可以作为股票买卖，买卖方便，市场波动小，回报也低一些。 大金矿公司的ETF，GDX的风险比GLD高，但比小金矿公司的ETF，GDXJ低。 相应地，GDXJ的回报潜力比GDX的回报潜力高，GDX的回报潜力比GLD高。高风险和高回报在这里得到了充分体现。 现在黄金价格低于1100美元，所以可以适当买一些。黄金跌破1000美元时，可以再买一些。如果黄金跌破800美元，那么可以重仓买入。在未来三、五年里，如果西方发达国家里发生债券危机，那么黄金就可能突破2000美元一盎司。即使没有国家债券危机发生，大的突发事件也很容易把黄金推上1500美元一盎司。 黄金既是货币的延伸，也是大宗商品的延伸。最近黄金股票掉得比较快，但能源和商品方面的股票跌幅还不够大。如果原油进一步下跌的话，那么加拿大油砂方面的股票和找油公司 (OIH)的股票将会出现买入机会。 投资有时需要逆向思考，黄金投资也是基于美元反弹的角度。美元反弹可能还会持续一段时间，所以有兴趣的读者可以做一些相应投资选择。根据我的个人观察，在未来三至五年内，黄金方面的投资回报应该高于银行存款。我的观点不一定对，但我们可以一起让时间来验证。 2010年1月24日发表在万维网博客。 |
