文明簡史： 14.4 美國經濟的血液循環

蔣聞銘

人的本能，是不守規矩坑蒙拐騙。經濟體系中，想辦法破壞規矩秩序賺錢的人，前赴後繼，坑蒙拐騙的花樣，層出不窮。這其中最有名被用得最多的，是龐氏騙局 （Ponzi Scheme）。

龐氏騙局，方法蠻簡單的。你告訴周圍的人，投資賺錢是你的特長，錢讓你打理，比放在銀行里，回報高不少。銀行給百分之三的利息，你能給百分之六。開始信你的人不多，你老老實實給他們高利息，大家貪利，找你理財的人，慢慢就多了，於是你就開了一家給高回報的基金。正常的投資基金，拿了別人的錢真投資。你不去投資，只是拿後面人給的錢，付前面人的利息。

這樣騙，政府肯定不容許，你就做假賬編故事，到了蓋不住的時候，隱姓埋名，一走了之。當然如果被找着了，你就得吃牢飯。龐氏騙局，道理雖簡單，做起來不容易，要看你的本事運氣。龐氏騙局能成功，利用的是人人想賺錢又想不勞而獲的心態。投資銀行在股市上大錢吃小錢，利用的也是散戶的這種心態。

市場主導的經濟體系，要健康運行，有三個先決條件。第一，必須有一大批玩命想發財的創業者；第二，要有源源不斷的資本投入；第三，生產技術，要有不斷改造進步的空間。這三條，缺一不可。

如果科學技術沒有進步，經濟體系中沒有熊彼特（Joseph Schumpeter）的創業者，股市就是龐氏騙局。股市銀行和龐氏騙局不同，是因為社會生產力在不斷提升，投資銀行真能從創業者那兒得到回報。自由市場主導的經濟體系，不是龐氏騙局，是因為科學技術在發展進步，創業者們有新招。

政府還國債的利息，也是從那兒來的。政府發國債，是政府在與債券持有者一起，分享將來社會經濟的發展成果。那你要說了，這不是花孩子的錢嗎？是，但有什麼不妥嗎？孩子們也會花他們的孩子們的錢。只要社會總產出不斷增加，國債就不會對經濟活動產生負面影響。  

經濟活動有兩面，一面是生產，一面是消費，生產的和消費的，是同一群人。經濟體系內有很多自主的企業。一個企業，有營銷成本，有營業所得，營業所得減去營銷成本，是這個企業的利潤。現代經濟，各種企業生產，五花八門，最終的產出，是消費品。所以不看細節看全體，我們分三層。最上層，是消費品，第二層，是經濟體系，底下一層，是一群人。夾在中間的經濟體系，給下一層的人發錢發工資，往上一層送消費品，然後底下一層的人，拿着錢去最上層買消費品。

問題來了，對中間這一層，成本是給下面一層發的錢，營業所得是賣出去的消費品。營業所得的總數不可能多過發到下一層的錢數，所以經濟體系的總體利潤，不可能是正的。這就是說，經濟體系，總體上永遠在做賠本買賣。當然任何時候，都有賺的企業。但是有多少賺的，就有多少賠的。加起來，賠的必須比賺的多。第二層虧的錢，到了那裡？被第三層里的人們存進了銀行。

什麼人在賠呢？創業者們在賠。要創業先投資，投資就是賠錢。創業投資，一開始都賠錢。一個企業賺了，擴大再生產。 什麼意思呢？想賺更多，先把前面賺的賠回去。互聯網產業在美國興起的時候，燒錢燒得，現在想想都讓人頭皮發麻。

創業者們賠出去的錢，是從哪裡來的呢？是從銀行借來的。銀行的錢，是第三層的人存進去的。所以銀行借錢給創業者們，其實是把第二層虧給第三層的錢，拿回來還給第二層。這就是現代社會經濟體系內錢來回循環的圈子。一分都沒閒着。

這樣不停地循環，創業者們把科技創新，轉化成新的生產手段新的消費品。消費品的數量花樣就越來越多。錢必須保值，東西多了，美聯儲就根據消費品總量的增長，往經濟體系，第二層內，無中生有地放更多的錢。美聯儲通過買國債放錢，憑空寫個數就行，但是這個數可不能隨便寫隨意寫。寫多了通貨膨脹，寫少了通貨緊縮，都不行。在美聯儲眼裡，他不停地放錢，社會總產出不停地增加，好事情。創業者們，其實借的錢不用還。做得不好申請破產，欠的錢就不用還了；做得好，到銀行借新還舊。

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