资料来源：https://www.cnbc.com/make-it/2026/11/12/nvidia-what-market-pros-say-about-buying-dips.html
文章的核心观点： 不能因为一只好股票跌了，就认为它一定值得买。对于指数基金来说，市场整体回调往往是长期投资者增持的机会；但对于个股，尤其是高度依赖创始人个人能力的公司，必须重新评估其投资逻辑是否依然成立。英伟达的问题不仅是股价下跌，更是黄仁勋离开后，公司能否保持原有的竞争优势和增长速度。 英伟达（Nvidia）联合创始人黄仁勋已辞去公司总裁兼首席执行官职务。投资者对此反应消极。截至当天下午2点30分，这家芯片巨头的股价下跌超过5%，目前较10月6日创下的高点已经下跌了31%。 黄仁勋离职引发投资者不安，并不难理解。33年前，黄仁勋共同创立了英伟达。在他的领导下，公司生产的芯片推动了人工智能热潮，如今市值已达到约4万亿美元。 “这里的核心问题在于，一位具有时代意义的创始人是没有接班人的。”创始人100 ETF（Founders 100 ETF）的投资组合经理迈克尔·莫纳汉（Michael Monaghan）表示。该基金专门投资由创始人领导的公司。“人们认为，这样的创始人是独一无二的。他们所带来的远见、执行力和坚韧精神，是无法被替代的。” 莫纳汉表示，一些投资者正是基于这一判断而退出英伟达的投资（根据基金招募说明书的规定，他管理的基金也必须这样做）。但另一些投资者则会把英伟达股价的下跌视为一个机会，以相当于打折的价格买入这只优质股票。 他说，如果单纯从数字来看，以目前被大幅压低的价格买入一家预期增长如此强劲的公司，“这样的机会十年才会出现一次，甚至一个投资者的整个职业生涯中可能只会遇到一次”。 用投资界的术语来说，后一类投资者是在“逢低买入”（buying the dip），也就是在某项资产价格下跌后买入，期待其价格随后反弹。 不过，投资专家指出，无论是投资英伟达还是其他股票，逢低买入是否是一种明智的策略，都需要仔细分析。不仅要考察相关股票本身，还要审视自己的投资组合策略。 如何看待逢低买入美国银行资产管理公司（U.S. Bank Asset Management）的全国投资策略师汤姆·海因林（Tom Hainlin）表示，当你持有或有意投资的资产价格下跌时，首先应该重新审视自己当初买入或继续持有它的理由。 他建议问自己：导致股价下跌的因素，是否改变了自己原来的投资判断？ “它是否改变了我当初买入这只股票的理由，或者改变了我投资股市的初衷？” 投资专家表示，如果你持有的是一个多元化的投资组合，而整个美国股市出现下跌，那么逢低买入相对来说是一个比较直接的决定。 这是因为，从历史上看，股市总体呈现长期上涨趋势。因此，每一次市场回调，都为投资者提供了一个以折扣价格增持未来可能升值资产的机会。 LPL Financial首席股票策略师杰夫·布赫宾德（Jeff Buchbinder）今年8月在接受《Make It》采访时表示： “如果你投资的是一家基本面扎实、值得长期持有的公司，那么逢低买入总是具有吸引力的，因为股价最终总会创出新高。从标普500指数的历史来看，每一次市场回调都是有吸引力的买入机会，因为指数最终都会再创新高。” 然而，个股并没有这样的历史保证。海因林指出，这意味着，当一只股票大幅下跌时，你应该重新审视支撑这笔投资的基本逻辑。 这种分析需要从两个方面入手。 一方面，你应该重新考虑某只股票在自己整个投资组合中所占的比重。如果这只股票的仓位过大，以至于它的价格回调让你夜不能寐，那么可以考虑减持一部分，使投资组合的风险水平重新符合自己的风险承受能力。 另一方面，无论你已经持有这只股票，还是正在考虑买入，股价下跌都是重新评估投资前景的好时机。 例如，如果你打算长期持有某只股票，就必须权衡：眼前的负面消息是否可能对公司的盈利能力产生持久影响？ 海因林表示：“黄仁勋辞职是否改变了英伟达未来的发展前景？对此没有一个明确的答案。” 莫纳汉认为，从历史数据来看，投资者确实有理由对此保持担忧。 他的基金资料引用了咨询公司贝恩公司（Bain & Company）的数据。数据显示，从1990年到2014年，由创始人领导的公司，其业绩远远超过同行业其他公司。 他还指出，即使是那些成功完成创始人交接的公司，例如苹果（Apple）和微软（Microsoft），在创始人离开后，其增长速度也未能达到创始人亲自领导时期的水平。 投资者需要权衡两个方面的因素：一方面，黄仁勋不再掌舵，英伟达未来的表现可能因此落后；另一方面，公司仍然拥有令人瞩目的增长预期。 英伟达将于11月17日公布2027财年第三季度财报。与此同时，投资者还需要判断，公司作为人工智能芯片核心供应商的长期市场地位是否依然稳固。 海因林表示： “有一点我们可以确定，那就是人工智能的需求并没有发生变化。”
|
