驚悉百歲老人楊絳去世，深表哀悼。像她這樣德才兼備者才是中國大陸的精英。願老人一路走好!

看了葉檀女士的文字《精英一爛全部都爛》，有感而發，寫下這篇文字。文章裡面談到由政府主導的“債轉股”。我想起了“龐氏騙局”。

在龐氏騙局裡就有過“債轉股”，當時龐奇往波士頓的漢諾威信託銀行大量存錢，目標只有一個，給銀行帶來壓力，迫使其自動轉讓。終於，龐齊成了這家銀行存款最多的客戶，這時只要他把所有存款提出，銀行就會倒閉。1920年夏天，他的目標達到了，龐齊投資300萬美元，成為這家銀行的掌控者。

龐奇何許人也？他是個流氓，是個賭徒，是個騙子，他用2.5美元闖美國，做他的美國夢，最終被驅逐出美國，死在了他的原籍意大利。

龐氏騙局裡的債轉股和目前中國政府主導的債轉股是不一樣的，龐氏當年是企圖控制銀行，而中國政府主導的債轉股是企圖把一些有爛債的國有企業，他們欠了銀行和金融機構一屁股爛債，沒辦法還了，轉成股份，讓銀行和金融債主持有，最終目的是把這些債務轉嫁給千千萬萬的小股民，因為中國股市本身就是一個巨大的龐氏騙局,是一個缺乏有效監管的一個龐氏騙局。

但是龐奇和中國債轉股最大的共同點，就是一個騙字。

葉檀女士的這篇文字寫得非常好，很到位，也很敢說。唯一說得不對的是，現在的中國大陸，她說是精英在治國。其實中國社會自從周朝滅亡之後，秦朝滅亡之後，劉邦開創漢朝以後（我們都是漢人，呵呵），所謂的精英治國就結束了，再也沒有了。從那時起，中國社會一路以來，都是流氓治國。劉邦是流氓，宋太祖也是流氓，朱元璋更是流氓，毛澤東當然也是流氓，而且都是大流氓。當今社會，執掌政權和地方權力，包括國有企業的，銀行的，所謂權貴們，有錢有勢的,全都是流氓，他們雖然處於社會上層，但一點也不精貴，他們是中國社會道德階層知識階層中的最下層，是地地道道的權賤。當一個流氓當政，取得政權或者高位，他並不會自然而然變成精英，相反，他會把更多人變成流氓，使得整個社會流氓化。

在龐奇行騙的時候，有新聞界精英揭露他，有美國政府治理他，最後他被驅逐出境。所以，有流氓不可怕，有騙子也不可怕，最怕的是統治者就是流氓加騙子，而且擺出一副我是流氓我怕誰的架勢。你想啊，要是當年美國被龐奇統治了，會怎樣？呵呵，幸虧龐奇只愛錢，不像中國的流氓，除了金錢美女，還更愛權力。中國社會現在這個債轉股，可是政府主導的，這是一場沒有任何人可以阻止的公開的騙局。不僅如此，在中國社會，由於掌權階層都是流氓，都是一個個政治龐奇，所以處處都是騙局，對小老百姓而言，是躲也躲不掉的。

所以，葉女士的文章，“精英一爛全部都爛”標題應該改成“流氓治國全部爛”。其實，指望流氓學法治搞法治講信用，根本不可能。他們往往對騙，對所謂的引蛇出洞，等等感興趣。

我把葉女士的文章貼在下面，在後面附上龐奇的龐氏騙局的來龍去脈。供各位參考。

精英一爛全部都爛

葉檀

截至今年4月底，停業及問題平台累計達到1598家，占平台總數的39.66%。這並不是P2P平台獨有的信用問題，只不過有些信用問題隱藏得更深，與政府更血肉相連。

根據鳳凰財經23日報道，由國家主導的一個債轉股計劃的價值僅在過去兩個月就飆升大約1000億美元。這一政府主導的計劃迫使銀行註銷壞賬，以換取困境企業的股權。萬得資訊數據顯示，該計劃的價值從3月初的大約1200億美元飆升至4月底的2200多億美元。債轉股是粉飾銀行與企業財報的行為，表面上會讓企業減負，如果企業還是殭屍企業，債轉股就會轉化成讓多數人買單的隱性債務轉移，對樹立政府的尊嚴與信用沒有半點好處。

目前一些行業市場秩序混亂，如奶粉行業一度人心惶惶，加上執法過程中出現的一些案例，讓人懷疑沒有程序正義來保障哪怕公民的生命安全。

尋找原因必須務實，說什麼人心不古、傳統荒廢都是廢話，人心從來不古，人性總是貪婪，並且古代也很可怕，不管是中國還是歐洲，能夠平靜溫飽活着的年頭不多，這只要看葛劍雄先生的《統一與分裂》就清楚了。

金融行業混亂與三聚氰胺毒奶粉事件一脈相承，都是信用不彰造成的。信用不彰，主要是政府信用存在極大的疑問，有着太大的改進空間。在中國，法治應在市場之先，精英人士權力人士的法治又應在普通人群之先。

中國有十幾億人口，一步到位市場化不可能，但如果既無市場又無法治，那既不能向美國走也不能向新加坡走，只能向阿根廷、俄羅斯走了。

市場化進行到一半，資源匱乏、人口眾多，現狀就是精英統治，由極少數既了解國情也了解市場化發展方向的人制訂政策，推行到全國，我們得承認這個現實。精英治國成功的根本就是，精英能不能帶頭講法治、能不能逐步推進市場化。如果精英階層帶頭破壞法治，帶頭不講信用，甚至滿嘴謊話，想建立法治社會就難於上青天。

舉個眼面前的例子，目前煤炭、鋼鐵行業去過剩產能，中央財政出1000億元專項獎補資金，這些資金主要轉向大中型國有企業，目標是建立優勝劣汰的企業篩選機制，社會在去產能的過程中，殭屍企業在徹底倒地之前，不會因為失業造成社會動盪，可以平安度過。

這1000億元是納稅人的貢獻，由企業投票決定是不可思議的，一定是政府自上而下的決策，由地方政府、國資委等負責落實篩選。

200億元根據地方過剩產能的壓縮情況來劃撥，假設，地方政府數據造假騙補怎麼辦？800億元用來進行退出安置等，如果剋扣了鋼鐵、煤炭行業的普通員工，轉而去補貼了國企中的七大姑八大姨，造成當地一大堆社會難題怎麼辦？

這樣的疑問非常現實，某些地方連低保補貼都被村官親戚給貪了。中國建立法治社會與信用社會，必須從精英開始做起，否則這個國家要建立信用社會，沒戲。而潰爛則是很容易的，只要上層權力部門潰爛，中下層權力部門一定有樣學樣，最後到村官巨貪，爛到不可收拾為止。

再舉個稍遠些的例子。1992年，俄羅斯國會通過證券私有化方案，把企業大部分股份出給企業的職工和管理者，一小部分出售給外部投資者。俄羅斯企業私有化將前74年積累的國有資產經過估價，按1.49億人口每人一萬盧布，無償轉證給每個公民，每人只象徵性支付25盧布，即可領到一張面值一萬盧布的私有化券。最終的結果人盡皆知，俄羅斯形成了財閥寡頭社會，最終民粹主義部分回潮。

反思絕對不能止步於反對私有化，進一步反思到應該反對市場經濟退回計劃經濟，為什麼德國、英國國企改革能夠順利推進，根本原因是這些國家有嚴格的制度，保證法律得到執行，而法律的制訂則是多方博弈的結果。

對於中國而言，除了精英法治，還有自律組織。中國的企業家、金融家已經是個非常龐大的群體，P2P行業首先成立根本的自律群體，進行評級、警告最終逐出市場，有些有信用的企業才會脫穎而出，否則，政策放鬆的時候雜草叢生，政策收緊的時候集體屠龍，中國互聯網金融業的水平不可能提高。

有很多好的經驗可以學習，比如債券發行的自律組織，比如昆明鮮花市場，不知道為什麼非要另搞一套，連個小鎮金融中心都想學華爾街，何必呢，基因完全不同。你讓小學生寫個作文都謊話連篇，怎麼可能有信用呢？

龐氏騙局

1903年，21歲的意大利人查爾斯•龐齊（Carlo Ponzi）乘坐的輪船在波士頓登陸。上岸前，他已經賭光了渾身家當，只帶着2.5美元踏上了美國夢之旅。龐齊嘗試過形形色色的工作，可由於他只想不勞而獲，所以一直沒有成功。

他曾在一家餐館洗碗端盤，可卻因為偷竊和私吞找零而被開除。1907年，龐齊在加拿大的蒙特利爾成為銀行雇員，但他在那裡中飽私囊，因偽造支票而吃上官司，被判三年監禁。1911年剛出獄後，就在回美國的火車上龐齊捲入一宗人口偷渡案，而在美國蹲了兩年監獄後，才徹底獲得自由。

回信券帶來的“新概念”

龐奇隨後回到波士頓，隱瞞身份，重新開始生活。他在做進出口貿易的時候，偶然接觸到了回信券。這是一種可在國際間流通的郵政票據：寄信人為了免去回信人的經濟負擔，通常會在信中夾帶一張回信券，人們可以用它在當地郵局兌換郵票。受一戰影響，當時歐洲經濟十分低迷，美國則一度呈上升趨勢。

理論上，如果在歐洲用美元兌換當地貨幣購買回信券，再拿到美國來換郵票賣，肯定是一筆穩賺不賠的生意。但實際上，因為其價格低廉，所以在購買和兌換環節上存在名目繁多的常項支出，其實根本賺不到錢。

利用這個理論上存在的事實，龐齊帶着職業騙子的自信，開始向身邊的每一個人遊說：只需要45天，就可以賺到投資額的50%；而3個月，能讓你的投資翻番。為了讓自己看起來更加可靠，1919年，龐齊成立了一家證券交易公司，實際上裡面所有的家具和資金都是他從一個叫丹尼爾（J. R. Daniels）的人那裡借來的。

最初，只有少數膽大的波士頓人敢把錢交給龐齊，他們領了票據，果然在期滿時領到承諾收入——當然，這些錢都是龐齊貼給他們的。此後一批又一批的投資者慕名而來，龐齊的店前擠滿了人……

由於整個“投資”的過程中根本沒有一張回信券出現，所以先投資的人獲得的所謂的“收益”都來自於其他投資者的投資。而龐齊的公司也就靠着這樣一種“老鼠會”的形式逐步擴大。

你發明了錢！ 就這樣，沒過幾個月，龐齊就獲得了超過300萬美元投資。他的名聲大震，被譽為“商業巨鱷”，仿佛成了一個能點石成金的人。就在所有人都把錢投給他的證券公司時，龐齊卻把眼光投向了別處。

他開始往波士頓的漢諾威信託銀行（Hanover Trust Bank）拼命存錢，目標只有一個，給銀行帶來壓力，迫使其自動轉讓。終於，龐齊成了這家銀行存款最多的客戶，這時只要他把所有存款提出，銀行就會倒閉。1920年夏天，他的目標達到了，龐齊投資300萬美元，成為這家銀行的掌控者。

龐齊成了有頭有臉的人物，他大肆購買奢侈品來包裝自己，並僱傭公關威廉•麥克馬斯特（William McMasters）來幫他樹立正面形象。他有了大批的崇拜者，甚至有人在公開場合向他高呼：“你是最了不起的意大利人！”龐齊回應，“不，哥倫布和馬可尼才是。他們一個發現了美洲大陸，一個發明了無線電。”接着這個人說到，“當然，但是你發明了錢！”

負面新聞湧現

就在龐齊一帆風順之時，卻有一場出乎意外的官司找上門來了。丹尼爾，那個最初借給龐齊錢的人，說龐齊在回信券交易中欠了他150萬美元，從未有過兌現。通過媒體的報道，人們對他產生了懷疑。波士頓政府方面也開始介入，龐齊大方交出賬本並鎮定地承諾，在接受審查期間他將停止接收投資，但會繼續兌付到期利息。

而此時，龐齊開始了另一場陰謀，他向銀行股東提出一項購買方案——花費1000萬美元向政府購買一艘退役商船。龐齊打算把他所得的投資“轉移”到這項新業務中，讓投資者將他們的利潤兌換成此業務的股份，以達到洗錢的目的。只要此舉成功，龐齊的非法經營就會被隱瞞併合法化了。但股東心知肚明，這樣做是要把損失轉嫁到銀行，他們當即否決。

大量的負面新聞登上報紙頭條，著名的金融分析專家查倫斯•巴倫(Clarence Barron)在《波士頓郵報》撰寫的調查文章稱：儘管龐齊為投資者兌換了豐厚的回報，但其本人並沒有投資購買回信券，如果這真是賺錢的生意，他為什麼還會去“買”銀行？按照所受投資，龐齊需要購入1600萬張回信券，但實際流通中的回信券總數僅為2.7萬——回信券只是一個噱頭，“投資”的本質根本就是騙局。

龐齊的公關麥克馬斯特更是立刻倒戈，直接爆料：“即便是不支付利息，”龐齊的資金缺口也已到200萬美元；他還說到，龐齊本人承認過去兩個月與歐洲沒有任何貿易往來。《波士頓郵報》在1920年8月份繼續跟進，在頭版報道了龐齊曾因偽造支票入獄，以及他在加拿大的種種舊聞。

入獄，逐出境

在龐齊的光環逐漸消失之時，波士頓政府方面同時也宣告龐齊破產，根據估算其赤字已超過500萬美元。漢諾威信託銀行和龐齊投資的其它5家銀行隨之倒閉。1920年11月，龐齊收到兩份起訴書，共面臨86項指控，最後他與檢方達成協議，承認了其中一份起訴書中的罪名，被判5年監禁。

3年半後，龐奇被釋放，馬塞諸塞州緊追不捨，繼續以剩餘罪名起訴他；政府方面意外得知（他們之前都幹什麼去了？），他竟然還不是美國公民——於是他被列為“不受歡迎的外國人”，並多次被驅逐。但他們卻一直沒有抓住龐齊的把柄，這也讓龐齊重獲自由並繼續行騙。1926年，他東窗事發，離境前最後一刻被捕，在被關押7年後終被逐出美國。

我是來找麻煩的，我的確也成功了。”離境前龐齊對記者說到。

龐齊回到了意大利，繼續他的行騙生涯。不過與在美國的情況不同，龐齊在意大利的行騙所獲甚微，最後他只得前往巴西為一家航空公司工作。二戰時期，他所服務的公司倒閉，龐齊只能淪落到以教英語為生。1948年，龐齊的健康急劇惡化，腦出血導致他半側身體癱瘓，雙目幾近失明。1949年，他懷着騙取蘇聯政府20億美元的“夢想”，最終在一所福利醫院去世。