为什么中央银行选择降准，而不是降息呢？其实，除了货币贬值，中国的出口，发展速度已经大幅度下降（用习近平的话，就是所谓的新常态）。这次降准，有相当一部分是所谓的定向降准，其目的是什么？就是要扶持实体经济。最近的经济数据，进出口增长幅度都趋缓，整个2014年的进出口增长只有6.1%，比预期的7.5%差许多。当然，这些数字，可能和国际市场一些大宗商品包括原油价格下跌有关。中国政府其实并怎么害怕股票市场怎么怎么样，也不怎么太担心房地产市场如何如何。最担心，最关心的是什么呢？我看，就是就业市场。2014年的就业市场，城市登记失业率保持在4.X%，不到5%。但是中国的事情都有水份的，各地为了数字好看，所谓登记失业率，很多是不包括那些流动人口的，所以实际失业率可能要远高于公布出来的数字。

共产党执政，其他的东东它不怎么放在心里，比较敏感的就是老百姓的就业，因为失业人口多了，会影响稳定。记得当年在美国等好几个地方经济危机的时候，胡温政府大胆投入4万亿人民币救经济，遭到很多人的垢抦，其实很多人不知道，我也是后来才知道的，说是当时的中国经济本身是十分危险的，外资流出严重，内部调查的就业率当时达到10%了，当时的胡温政府十分紧张，所以，4万亿实际是个政治决策，而不单单是个经济决策。

今天的情况也是一样，中国的经济增长里面的水份一般都很高。如果经济增长只有6%的话，相当于那些正常资本主义国家的零增长。所以经济增长7.4%-7.5%，在中国实际上是很低的增长。而低增长会带来高失业率，这才是当局最害怕的。胡温时代，稳定压倒一切，现在其实也还是稳定压倒一切。在和西方国家，特别是欧洲国家相比，中国社会的社会福利非常低，基本无福利，特别是大量流动人口，如果失业的话，日子会非常难过的，加上老百姓的心理非常脆弱，承受不住经济危机。所以，在中国，失业率是政府最敏感的一个经济数据。我看这也是为什么中央政府多次出台的一些拯救经济的举措，都是针对失业率而来的，包括去年经常出台的政府在基础设施上的投资。

其实，中国经历了三十年的高速发展，已经有了比较雄厚的经济实力，特别是国家储备增加了很多，家底厚了，所以在应对经济危机的时候，有很多弹药，降低存款准备金只是其中一种。而中国的银行的存款准备金其实在全球来说是非常高的，所以，如果这次这么0.5%的降幅来看，再用十次二十次都可以的。但是呢，象这次这么释放出来的6600亿，未必就有多大效果，而且，只能暂缓国内流动资金的不足，我相信，其中很大一部分，会转换成逃跑资金，甚至加速资金外逃。在去年，资本外流已经十分严重了，据统计，单单2014年四季度，除了货物贸易顺差1693亿美元外，其他项目都出现逆差：服务贸易逆差733亿美元，收益逆差244亿美元，经常转移逆差104亿美元，资本和金融项目逆差912亿美元。带来国家储备资产减少300亿美元，其中，外汇储备资产减少293亿美元，特别提款权及在基金组织的储备头寸减少7亿美元。从而，中国去年的外汇储备连续4个月下降，到2014年12月底，余额为38430.18亿美元。从去年开始众多专家预测中国外汇储备很快突破4万亿美元落空了。当然，与世界很多国家相比，还是相当多的，所以，即使资本外流，还需要流很长一段时间呢，呵呵。

中国中央政府，除了降准之外，还可以降息。中国的银行目前的存贷款利率在全球来看，也是非常之高的。所以，降息有很大的空间。

除此以外，还有很多弹药，包括政府投资，再投资基础设施，等等。而且，目前中国国内的通货膨胀不是很高，处于相对低水平，这就给降息降准甚至QE很大的空间，不至于马上引起大的通货膨胀。所以，中国在面对货币战争货币贬值方面，还是有很多办法的。

如果最后实在没有办法的话，那么还有最后一手，就是实行外汇管制，或者象香港一样实行与美元挂钩。因为中国外汇储备比较充足，实行外汇管制起来，会比较容易。过去江泽民时代胡温时代积累下来了很多外汇储备，足够习近平糟蹋了。

但是话又说回来，是不是中国就不怕货币贬值呢？也不是的。中国在这场货币战争中，注定是输家（其实很多国家也会是输家）。会有大量资金外流。中国老百姓的很多血汗钱，会轻而易举的被外国炒家给拿走。

中国经济最大的问题在哪里？是在中国国内。主要有以下几个方面：

首先，中国老百姓还是非常贫穷的，政府富裕，权贵富裕，百姓穷。记得在亚洲金融危机的时候，韩国泰国，老百姓纷纷拿出自己的钱来拯救国家经济。这种情况在中国不会发生。因为老百姓实际上还是很穷的。这一穷，最大的问题是不能抵抗失业。一旦大面积失业，会引起社会动荡。

而且，普通老百姓贫困，想通过刺激消费拉抬内需，那就比较困难。呵呵，年成不好了，大家都不愿意花钱。

第二，中国地方政府的债务非常庞大，到底有多少，其实连中央政府都摸不准。这与中国的政治体制有关。上台的地方政府，为了自己的利益，拼命搞面子工程，拼命卖土地，花未来的钱。很多都和银行勾结，搞影子银行，规避管理。

中国不象美国，没有地方政府破产法，一切这些窟窿，最后没有办法了，都是由中央政府兜。

第三，就是中国的金融机构不规范。银行坏账其实是很高的，只是没有显现出来，加上银行本身又与某些权贵和地方政府勾结，影子银行的风险非常之大。同样的，中国的银行，基本是不可能破产的，最后的风险，都是中央政府承担。

第四，就是房地产，中国的房地产已经到了泡沫要破又不敢让它破的时候了。现在的资本外流速度这么快，到一定程度，可能会把泡沫刺破，到时候的房地产市场可能会崩溃。现在中国几乎所有城市的房地产价格都在下降，而且库存量非常之大。这里面每年的损失非常严重的，积压了大量资金。我看到有些地方政府为了拯救当地房地产市场，居然由政府出面购买房地产，这实际上是很危险的，就是把地产商的危机转嫁给地方政府。

第五，就是中国的整体经济结构有问题，前几年大量资金放在房地产商，实体经济跟不上。这和当年日本经济危机时不同，和前几年美国金融危机时也不同。日本的实体经济非常健全，美国的实体经济，加上科技产业非常好，世界一流。而中国则只靠廉价的劳力成本支撑着大量的制造企业。近几年，中国的劳力成本也在上升，人口红利没了。所以不少制造业被转移到更加便宜的越南，印尼等地。

胡温时期就说要调结构，到了习近平时代，说要全面深化改革，其中之一是调结构，可是习近平还没有来得及真正深化改革，经济危机就来了。看来是有些来不及了。

另外，中国经济里面的科技含量非常之低，当然有些山寨经济，这与当时美国日本危机时候相比，都是不利条件。

第六，中国人的承受能力。中国过去发展确实很快，但是一旦经济滑坡，不仅仅是大企业承受不了，连普通老百姓也承受不了。前面提到的，中国社会基本没有福利，失业救济体制非常不健全，老百姓不能失业，要不然就受不了。特别是现在大部分老百姓都是房奴，房地产又那样，失业的话，老百姓还怎么活呢。

第七，当然是政治层面的。中国社会十分腐败，执政当局不是老百姓选出来的。在经济比较好的时候，双方矛盾还不那么突出。一旦经济危机了，那么矛盾就突出了。包括中央政府与地方政府，地方政府与老百姓，包括政府与企业，等等，那些破产制度不健全，危机来了的时候，社会动荡会加速。我看，这也是为什么习近平在政治上急速左转，企图控制舆论，控制外来干涉。其原因就只有一个，内部不稳，除了官场，民间也不稳。当然，这样子做法，最终结果只会更加恶化，事与愿违。

加上现在习近平搞清洗式的反腐败，搞的官不聊生。经济危机的时候其实是需要全民一心的，至少那些直接为政府服务的公务员和官僚阶层，需要齐心协力，共度难关。但是现在这个情况，当官的有今天没明天的。经济危机来了，谁还会卖命呢？

还有，就是中国政治层，各门各派，内部斗争十分激烈，习近平未必就能掌控局面。真的动荡了，很可能瓦解得比想象中的还要快。习近平的政治对手可能对他的反腐败大刀没办法，但是一旦经济有问题了，机会就来了，借口也来了，有的时候，甚至会暗中挑起社会矛盾。这些都是潜在的危机。

我在习近平李克强刚刚上台的时候，就写过文字，我当时认为，李克强虽然是个经济学博士，但是从来也没有真正管过经济，在地方当政时，所在地方的经济都不好。李克强实际上并不懂经济。现在习近平垄断权力，可是习近平也是个不懂经济的家伙。他倒是有个法学博士头衔，但从他的关于依法治国的一系列讲话看，他根本就不懂法。呵呵，在中国，习近平李克强之类的政治人物，学经济的不懂经济，法学博士不懂法，其实是很正常的，因为中国的教育制度就是这样的。呵呵，当然，这是题外话。

当领导人不懂经济，不懂法律，在经济危机出现的时候，决策起来，就有问题了。能不能应付这么复杂的局面，是个很大的问号。

当然，话说回来，瘦死的骆驼比马大。前文说了，中国毕竟经过三十年的积累，实力还是雄厚了不少，应付起来应该不太难。资本外流，就像是漏斗似的，要把中国这三十年积累的都漏掉，还要一阵子呢。所以，如果措施得当的话，还是有机会。如果真想改革，也还是有时间。只是不能再耗了。

另外，现在国际原油价格非常的低，这对中国这个石油消耗国进口国，是非常有利的。

另外，中国政府需要削减开支，比如说那些不必要的开支，比如说养了这么庞大的不能打战只会腐败的军队，比如说每年比军费还高的维稳开销，等等。这些在年成好的时候不觉得，但是经济危机来了，就需要削减了。当然，经济危机来了，维稳开销可能会更高。呵呵，这就需要改变维稳思维。

另外，中国政府手中还有一张王牌，就是土地。习近平政府如果好好利用土地改革，虽然风险不小，但是却能够拯救经济。当然，在经济危机来的时候，土地改革这张牌更难打。

总之，习近平面对的是个可以施展拳脚的时代，危机危机，就看能不能把握时机，只要能把握好时机，危就会变成机。当然，我看是没有人能看好他，包括我自己也不看好他，理由在前文已经写了。

当然，危机来了，倒霉的还是老百姓。呵呵，弄不好，这次的危机，货币战争，最终会变成真正的世界大战，也很难说。主要还要看俄罗斯和欧洲。呵呵，这又是题外话。  

补充最新经济数据，刚刚出炉的一月份经济数据，CPI  同比只上涨了0.8%，是2009年以来第一次低于1%。而PPI，同比下降4.3%，环比下降1.1%。而工业生产者的购进价格则同比下降5.2%，环比下降1.3%。

对消费物价来说，涨价不高当然有好处，但同时也说明了市场消费低迷，通货紧缩绝对不是什么好事。对工业生产者购进价格来说，价格下降，说明了工业生产行情不好，生产萎缩。我看了，那些工业出厂价格，只有极少数，比如说衣物，食品，烟草，水，电力，等等略有上升，幅度非常小，而其它的，几乎全线下跌。而且这种下降已经持续了很久了。

所以整体来看，中国经济，尤其是制造业，是一片低迷。这是非常令人担忧的事情。当然，这也许和国际大宗商品价格下跌，比如说原油价格下跌有那么点关系，但总的来说，中经济前景非常不好。