距８月２日美國債務違約“大限”時日不多，美國國會關於提高債務上限的談判依然處於僵局。根據美國財政部的數據，到今年５月１６日，美國聯邦政府已達法定的１４．２９萬億美元公共債務上限。如果國會不提高這一上限，到８月２日美國政府將在包括國債利息等法定義務上違約。

　　美國債務違約問題不僅關乎全球對世界第一大經濟體的信心，也關繫到另一場金融海嘯是否會來臨。

　　核心問題

　　美債違約發生的可能性有多大？

　　目前市場分析人士和經濟學家都普遍認為，美國此次發生債務違約的可能性不大。國債收益率往往被視為國債違約風險的風向標。比如，希臘爆發債務危機後，國債收益率一路飆升。但美國１０年期國債收益率２７日收報２．９６％，仍遠低於十年來４％的均值水平，近期甚至有下降趨勢，說明市場認為美國發生債務違約的可能性不大。

　　目前，在美國１４．３４萬億美元的聯邦債務總額中，美國國內及國外投資者持有的各類短中長期國債約９．７４萬億美元，這部分被稱為“公共持有債務”；其餘４．６萬億美元由美國政府管理的社保和信託基金持有，被稱為“政府內部持有債務”。

　　在９．７４萬億美元公共債務里，約４．４５萬億美元由外國投資者持有，其中中國是美國最大的單一債務持有國，至少持有１．１６萬億美元美國國債，占美國公共債務的１２％左右。如果美國發生債務違約，中國必將遭受嚴重損失。不過，無奈的是，美國國債依然是全球最穩定、風險最小的債券，並且也只有美國國債市場才能吸收中國快速增加的外匯儲備。

　　不過，如果美國發生債務違約，對中國影響最大的並不是外匯儲備損失，而是由此帶來的美國經濟乃至全球經濟二次衰退，屆時中國經濟必然無法獨善其身。美國市場是中國產品最大的出口市場。如果美國因國債違約而出現金融動盪和經濟大幅下滑，對中國企業出口也將帶來重大衝擊。還需要警惕的是，一旦美債出現違約，美元將進一步貶值，從而引發大宗商品價格的新一輪上漲，從而進一步加大中國的輸入型通脹壓力。

　　如發生美債違約對中國有何影響？

　　美國發生債務違約將引發全球金融動盪？

　　一旦美國發生債務違約，美國國債收益率將飆升。由於美國國債收益率被視為市場無風險借貸成本的基準，因此這將意味着整個市場借貸成本上升。對美國政府、企業以及個人消費者來說，財務負擔將大大加重，經濟復甦必將中斷，甚至重新陷入衰退。

　　同時，美國國債如發生違約，將引發全球金融動盪，全球債市、股市均將出現巨大波動。此外，美元匯率將大跌，可能導致石油等以美元定價的大宗商品價格暴漲，進而造成巨大的輸入性通脹壓力。

　　美國主權債務評級被下調有何後果？

　　標準普爾、穆迪和惠譽三大國際評級機構均表示，即使美國國會在最後期限前提高債務上限，也可能下調美國保持了近一個世紀的主權債務最高評級。目前一種新的共識正在華爾街形成：美國將避免債務違約，但很可能失去３Ａ評級。

　　有分析師認為，雖然美國評級下調可能會給市場帶來一定衝擊，但也無需視之為洪水猛獸。即便美國評級下調，大多數長期債券持有人也不會拋售美國國債。畢竟，即便美國評級被下調一級至ＡＡ＋，也依然高於日本的ＡＡ－，更好於目前債務危機纏身的歐元區國家，因此目前仍沒有比美國國債更好的替代品。

　　當然如果美國評級下調，必定會影響到債券持有人信心，可能將迫使中國等國家未來減少購買美國國債。

　　近５０年美國７８次提高債務上限　　

　　美國財政部資料顯示，自１９６０年以來，美國國會已經７８次提高債務上限，平均每八個月提高一次，其中４９次是在共和黨總統任期內，２９次是在民主黨總統任期內。

　　自奧巴馬２００９年１月２０日就任總統以來，國會已經三次提高債務上限，提高總額為２．９７９萬億美元。前任總統布什在兩屆任期內共七次提高債務上限。　　

　　美國曾有兩次“疑似”違約

　　奧巴馬多次強調，如果兩黨在最後期限前未達成協議，將是美國歷史上首次發生債務違約。不過，嚴格來說，自１９１７年國債上限制度設立以來，美國曾有過兩次“疑似”違約。

　　一次在１９３３年羅斯福總統任期內。但這次違約有其特殊性，當時美國債券仍和黃金掛鈎，由於經濟危機政府無力繼續用黃金支付一戰債券，因此國會被迫立法規定以紙幣償付債務，此舉遭到債權人抗議。另一次在１９７９年，由於政府工作疏漏，導致一小部分債券利息支付發生延誤，造成短期“技術性”違約。　　

　　債務違約和政府關門有區別

　　美國歷史上多次發生政府關門事件，最近一次是１９９５年底，由於美國兩黨在預算問題上未達成一致，美國政府被迫先後兩次關門共計２６天。

　　但這種由於預算分歧導致的政府關門與債務違約有很大區別。政府關門僅僅是指非核心政府部門停止運轉，安全、社保等核心政府部門依然運轉，並且財政部也將如期支付債務利息，不存在債務違約風險。

來源： 網上資料