今天，微软拒绝了yahoo对收购股价的要求，撤回了对yahoo收购bid. Yahoo股价一开盘就掉了18%之多。
我们先来分析一下这几年yahoo的revenue情况：
| PERIOD ENDING |
31-Dec-07 |
31-Dec-06 |
31-Dec-05 |
| Total Revenue |
6,969,274 |
6,425,679 |
5,257,668 |
| Net Income Applicable To Common Shares |
$660,000 |
$751,391 |
$1,896,230 |
看的出，revenue的增长越来越缓慢。而随着运营成本的增加，收入大幅度下降。
再来看看这几年的cash flow,一年不如一年，到了2007年已经出现了赤字。
| Change In Cash and Cash Equivalents |
($55,941) |
$140,178 |
$605,970 |
和google同期revenue比较，
| PERIOD ENDING |
31-Dec-07 |
31-Dec-06 |
31-Dec-05 |
| Total Revenue |
16,593,986 |
10,604,917 |
6,138,560 |
google的revenue增加幅度远远超过yahoo.两个公司的状况也就非常清楚。
yahoo今后怎么办？对杨志远来说是个难题。他首先要面对的是因为Microsoft的撤出，以及今天一系列的评级下调对股票持有人股票价值下跌有个交代。公司如何在今后的一段时间，能让股票的价格回升，是他的当务之急。
从yahoo的 Price/Sale = 5.6, Price/Book = 3.8 和google的Price/Sale = 10, Price/Book = 7 可以看出，投资人对yahoo缺乏信心，他们宁可把钱投在比yahoo overvalue近一倍的google上。如何让投资人对yahoo恢复10年前那种信心是杨志远需要着手解决的第一个问题。而且，给他的时间也不会很多。
虽然microsoft暂时出局，但商场上没有不变的条文。如果yahoo能够和Google, News Corp\'s, AOL认真的洽谈，这场因为microsoft而起的合并一旦成功，那Micorsoft将会是搬起石头砸自己的脚。已经没有其他类似yahoo的公司可以让Microsoft选择了。所以，Microsoft会不会杀个回马枪，也是很难说。
杨志远目前手中还有另外一张牌就是，连续几个季度，revenue增加都比较稳定，公司营利也有所改善，所以，在谈判桌上他并不是没有任何优势。IT行业不断的有新技术出现，让投资者看到希望是关键。
我们希望看到这个由华人创办，并经营的大公司能顺利渡过这一关，并再振昔日雄风，把从google那里失去的市场给夺回来。 |
