昨天2026年2月11日,《戰略與國際研究中心》雜誌刊發格雷斯琳·巴斯卡蘭(Gracelin Baskaran)博士的文章，標題是：“金庫計劃”：礦產安全保障。巴斯卡蘭女士是戰略與國際研究中心（CSIS）關鍵礦產安全項目主任，一位礦業經濟學家，十多年來一直致力於全球關鍵礦產領域的研究。請讀她的文章：,

上周，美國國務院舉辦了四年多來規模最大的部長級會議，來自55個國家的部長齊聚一堂，參加首屆關鍵礦產部長級會議。在會議召開前幾天，川普政府宣布啟動美國戰略關鍵礦產儲備，即“金庫計劃”。這項公私合作項目由美國進出口銀行（EXIM）提供100億美元的融資支持，旨在為民用工業儲存60種關鍵礦產，以增強工業韌性，並在供應鏈中斷期間保障經濟安全。

問1：什麼是“金庫計劃” (Project Vault),它為何對美國未來的經濟安全至關重要？

答1：2月2日，美國進出口銀行主席約翰·約萬諾維奇與唐納德·川普總統、內閣部長和高級官員在橢圓形辦公室共同宣布了“金庫計劃”。該計劃以獨立管理的公私合作模式運作，由美聯儲在美國各地的設施中儲存關鍵原材料，以增強經濟和工業的韌性。

與傳統的政府儲備不同，這是一種前所未有的模式，由原始設備製造商（OEM）驅動，並以需求為導向：製造商確定哪些材料至關重要，以及所需的等級和數量，並做出財務承諾，以確保在供應中斷時這些材料能夠得到保障。其目標是在不依賴納稅人補貼的情況下，提供可預測性，穩定供應，並促進國內的採礦、加工和提煉。

“金庫計劃”與國家國防儲備（NDS）的主要區別之一在於其目的和範圍。國防戰略（NDS）成立於1939年，旨在支持國防工業基礎。與之相比，“金庫計劃”（Project Vault）則是一個獨立管理和運營的公私合作項目，旨在為商業製造商提供關鍵材料的戰略緩衝，從而建立經濟安全機制。商業儲備對於保護美國工業至關重要；2025年，由於稀土短缺，福特被迫停止生產其探險者（Explorer）車型，這凸顯了供應中斷如今不僅對國防，而且對民用製造業都構成重大風險。

該儲備將包括美國地質調查局2025年關鍵礦產清單上列出的全部60種礦物。“金庫計劃”獲得了美國進出口銀行（EXIM）92年歷史上規模最大的融資，凸顯了該機構對關鍵礦產的優先重視。

問2： “金庫計劃”背後的融資模式是什麼？

答2：“金庫計劃”的作用類似於美國製造商的長期保險。該計劃旨在應對市場動盪，確保供應穩定和韌性，其融資結構也旨在支持這一目標。根據該模式，美國進出口銀行（EXIM）提供大額長期貸款，並輔以私人資本。這些資金用於在短缺發生前在美國境內採購和儲存關鍵礦產。

參與的製造商並非免費獲得供應。相反，他們需要對該計劃做出長期承諾，並支付承諾費，以換取在市場動盪期間獲得特定材料的供應。作為承諾的一部分，參與者還需承擔倉儲成本和融資利息。這些成本在承諾期內資本化，從而基本消除了中期現金支出，除非材料被提取。

承諾費可以被視為一種安全溢價。參與者無需在危機期間支付波動劇烈的現貨市場價格，而是有效地預先支付了供應確定性費用。該溢價補償了該計劃持有庫存、維持流動性以及確保在戰略和商業上最為關鍵的時刻獲得材料供應的成本。

問3：Project Vault 如何在供應中斷期間保持供貨充足的同時，兼顧商品保質期限制？

答3：為了應對保質期限制，允許原始設備製造商 (OEM) 每年提取一定數量的庫存用於正常使用，前提是他們必須將儲備補充回原先承諾的水平，從而確保庫存周轉，同時保持承諾不變。釋放觸發條件由事先商定的清晰、預定義且透明的標準決定。製造商無需自行決定，即可在滿足特定市場波動條件時動用儲備，從而獲得規劃生產所需的預測能力。通過提前確定這些條款，並允許 OEM 通過遠期承諾而非占用資產負債表資金的方式認購，該結構獲得了廣泛的認可，最終在整個製造業領域引起了強烈且不斷增長的興趣。

問4：Project Vault 的礦產來源是什麼？

答4：Project Vault 初期將在全球市場上採購礦產，以高效且大規模地建立初始庫存。隨着時間的推移，採購決策將由 Project Vault 的獨立管理團隊根據商業考量和供應情況做出。沒有預先設定的地域限制。該模式旨在保持商業驅動，同時隨着項目的成熟，靈活地優先考慮安全的供應來源。

實際上，部分材料可能來自中國，尤其是在其他產能尚未達到商業規模的情況下。“金庫計劃”並非基於立即脫離當前市場現實。相反，它提供了一種機制，在盟國努力發展多元化供應鏈的同時，建立國內緩衝機制，以應對未來潛在的供應中斷。“金庫計劃”隨着向更安全、地域多元化的採購模式轉型而不斷增強韌性。

問5：“金庫計劃”是盟國經濟安全的平台，還是僅供美國使用的儲備？

答5：在戰略與國際研究中心（CSIS）的爐邊談話中，主席約萬諾維奇強調，“金庫計劃”並非僅由美國發起，也不是囤積關鍵礦產的工具。相反，它旨在通過協調的經濟合作和負責任的礦產開發來加強共享供應鏈。與七國集團及其他盟國財長早期的討論表明，各方對與美國就此模式開展合作表現出濃厚的興趣。雖然該計劃在啟動階段初期將側重於美國汽車製造商的參與，但其結構設計允許隨着時間的推移，更廣泛的盟國參與其中。