斯蒂芬·摩爾(Stephen Moore)，曾任川普高級經濟顧問，也是倡導所有兒童享有教育自由的“釋放繁榮”（Unleash Prosperity）組織的聯合創始人。昨天2026年2月11日上午，摩爾先生在《新聞快訊》雜誌就道瓊斯指數突破5萬點發表評論：供給側奇蹟解釋道瓊斯指數突破5萬點。請君一讀：

1982年我初到華盛頓時，道瓊斯指數跌至800點的低點。

你可能不相信，不妨去查一下。

如果有人預測，再過四十年，道瓊斯指數就會突破5萬點，那他可能早就被送進精神病院了。

但美國股市已經增長了60倍（未計入通貨膨脹）。即使考慮到通貨膨脹，道瓊斯指數也上漲了約12倍。

我們經歷了或許是世界歷史上最偉大的財富創造時期。

在現代，沒有哪個國家能與之匹敵。

想想看，美國上市公司的總市值現在超過70萬億美元。

中國正在迎頭趕上嗎？

是的，但儘管人口是我們的四倍，他們仍有很多工作要做。

中國所有公司的市值估計約為11萬億美元。

歐盟所有國家的市值約為16萬億美元。日本公司的市值為7萬億美元。

我們的市值幾乎與世界其他國家的總和相當，儘管我們的人口只占世界總人口的5%。

這難道不值得你激動地站起來高呼“美國！美國！美國！”嗎？

這種財富的飛速增長並非偶然。

這是良好經濟政策的勝利——包括大幅降低稅率和控制通貨膨脹，而這一切都離不開我們兩位最偉大的親商總統：羅納德·里根和唐納德·川普。

讓我們回到1981年裡根就任總統之時：通貨膨脹率約為12%，最高個人所得稅稅率為70%，企業所得稅稅率為46%，遺產稅稅率為70%，資本利得稅率為28%。當時的經濟正處於崩潰的邊緣。

如今，通貨膨脹率約為3%，最高個人所得稅稅率為39.6%，企業所得稅稅率降至21%，遺產稅稅率為40%，資本利得稅率為23.4%。

像史蒂夫·福布斯、阿瑟·拉弗和拉里·庫德洛這樣的供給學派人士應該受到讚揚。

他們關於降低稅率和通貨膨脹能夠刺激經濟增長和繁榮的論斷是正確的。

收入再分配主義者認為富人會繳納更少的稅款，但他們錯了。事實上，他們繳納的稅款更多了。如今，收入最高的1%人群繳納了約40%的個人所得稅。

這才是好消息。

壞消息是，很多民主黨人還沒吸取教訓：降低稅率能帶來更多繁榮。

順便一提，證據也表明，即使稅率降低，最富有的1%人群承擔的稅負也比以往任何時候都高。

美國聯邦、州和地方所得稅綜合稅率最高的城市是紐約市。新任市長佐蘭·馬姆達尼當選時承諾，百萬富翁和億萬富翁將繳納更多稅款，以彌補100億美元的財政赤字。

加利福尼亞州是美國人口最多的州。

自由派民主黨人想把一項全國首創的財富稅提案提交公投，而這項提案已經導致大量百萬富翁和億萬富翁離開加州。

與此同時，在華盛頓特區，川普預測道瓊斯指數在他卸任時將達到10萬點。

這當然有點異想天開，但過去四十年的經驗證明，供給側改革的奇蹟是可以實現的。