斯蒂芬·摩尔(Stephen Moore)，曾任川普高级经济顾问，也是倡导所有儿童享有教育自由的“释放繁荣”（Unleash Prosperity）组织的联合创始人。昨天2026年2月11日上午，摩尔先生在《新闻快讯》杂志就道琼斯指数突破5万点发表评论：供给侧奇迹解释道琼斯指数突破5万点。请君一读：

1982年我初到华盛顿时，道琼斯指数跌至800点的低点。

你可能不相信，不妨去查一下。

如果有人预测，再过四十年，道琼斯指数就会突破5万点，那他可能早就被送进精神病院了。

但美国股市已经增长了60倍（未计入通货膨胀）。即使考虑到通货膨胀，道琼斯指数也上涨了约12倍。

我们经历了或许是世界历史上最伟大的财富创造时期。

在现代，没有哪个国家能与之匹敌。

想想看，美国上市公司的总市值现在超过70万亿美元。

中国正在迎头赶上吗？

是的，但尽管人口是我们的四倍，他们仍有很多工作要做。

中国所有公司的市值估计约为11万亿美元。

欧盟所有国家的市值约为16万亿美元。日本公司的市值为7万亿美元。

我们的市值几乎与世界其他国家的总和相当，尽管我们的人口只占世界总人口的5%。

这难道不值得你激动地站起来高呼“美国！美国！美国！”吗？

这种财富的飞速增长并非偶然。

这是良好经济政策的胜利——包括大幅降低税率和控制通货膨胀，而这一切都离不开我们两位最伟大的亲商总统：罗纳德·里根和唐纳德·川普。

让我们回到1981年里根就任总统之时：通货膨胀率约为12%，最高个人所得税税率为70%，企业所得税税率为46%，遗产税税率为70%，资本利得税率为28%。当时的经济正处于崩溃的边缘。

如今，通货膨胀率约为3%，最高个人所得税税率为39.6%，企业所得税税率降至21%，遗产税税率为40%，资本利得税率为23.4%。

像史蒂夫·福布斯、阿瑟·拉弗和拉里·库德洛这样的供给学派人士应该受到赞扬。

他们关于降低税率和通货膨胀能够刺激经济增长和繁荣的论断是正确的。

收入再分配主义者认为富人会缴纳更少的税款，但他们错了。事实上，他们缴纳的税款更多了。如今，收入最高的1%人群缴纳了约40%的个人所得税。

这才是好消息。

坏消息是，很多民主党人还没吸取教训：降低税率能带来更多繁荣。

顺便一提，证据也表明，即使税率降低，最富有的1%人群承担的税负也比以往任何时候都高。

美国联邦、州和地方所得税综合税率最高的城市是纽约市。新任市长佐兰·马姆达尼当选时承诺，百万富翁和亿万富翁将缴纳更多税款，以弥补100亿美元的财政赤字。

加利福尼亚州是美国人口最多的州。

自由派民主党人想把一项全国首创的财富税提案提交公投，而这项提案已经导致大量百万富翁和亿万富翁离开加州。

与此同时，在华盛顿特区，川普预测道琼斯指数在他卸任时将达到10万点。

这当然有点异想天开，但过去四十年的经验证明，供给侧改革的奇迹是可以实现的。