中美贸易战中的人民币结算武器 方鲲鹏 一个国家外汇紧缺是一件坏事，但太多了也会有很大的麻烦。改革开放前中国长期苦于外汇短缺，好吃的东西都要外销，给外国人享受，以换取外汇。但现在经过多年的国际贸易巨额顺差，中国积累了庞大的外汇，而且还在不断增长，不仅产生保值安全之虑，还会成为国内通货膨胀的推手之一。用一个简化的例子说明。一个企业生产了1.5万元产品销往美国。这笔交易以美元结算后，企业向政府兑换人民币。政府收进美元，付给这个企业1.5万元人民币的销售额。另一方面，政府用其中相当于1万元人民币的美元从美国进口货物投入国内市场，剩余的买了美国债券。假定没有其他企业对美贸易，如此就有0.5万元的购买力没有对应的实物投入市场。货币发行量大于实物供应量。 贸易顺差逆差问题只对宏观经济有意义，从企业微观经济学角度看，不存在这个问题。上述简化的微观例子只是为了帮助推论。根据上个星期刚出炉的数据，2017年中国对美贸易顺差为2758亿美元，即约等于1.75万亿元人民币。从上述简化的例子可以推论，这1.75万亿元进入了外汇存底（购买美国债券），而相同数额的人民币又发放给消费者（包括企业）成为购买力，但同时却没有对应的1.75万亿元的产品供市场出售，因为这1.75万亿元的产品是给美国人消费的。简单地说，顺差1.75万亿元的实物在美国流通，销售额1.75万亿元的人民币在中国流通，另外国家收进1.75万亿元人民币的外汇。这个分析还要叠加对其他国家的顺差。货币发行量大于实物供应量，自然会推升物价了。如果每年对外贸易都有巨额顺差，对内的物价冲击就相当可观。 相同的道理，但是相反的操作，巨量的对外贸易逆差，使美国物价得到抑制。这是美国独有的现象，别的国家如果没有充足的美元储备，就进不了货，要想贸易逆差也没门。国际贸易环境中只有美国享受着这种特殊待遇，这是因为它印的钞票，既是内币又是外币，是这种意义的“硬通货”。所以美国可以生产美元，让其他国家为它生产日用品；可以常年享受对外贸易巨额逆差，把通货膨胀转移至国外，而美联储却要为国内核心物价太低，年通货膨胀率达不到2%的目标发愁。美国对外贸易捡了便宜还卖乖，到头来惺惺作态，声称这不公平，我要发动贸易战。 中国如果能使人民币与美元平起平坐，成为既是内币又是外币的硬通货，那么政府只要管住企业缴税，省事多了。作为一个崛起的世界大国，这应该是人民币的发展方向，称作人民币国际化。如果中美贸易能实现部分以人民币计价结算，将在世界上起到一个巨大的示范领头羊效应，极大地促进人民币向硬通货发展的进程。当然，其好处和重要性还有很多，而最主要的方面只需略微考查一下美元印钞机带给美国的利益就明白了。本文不细述好处，主要讨论可行性问题。 （1） 国际贸易使用美元结算在很多年前就成为惯例，如果没有特别事件发生，在中美贸易中突然提出改用人民币结算，就显得唐突，没什么道理。但现在恰逢其时，川普总统不是要以“公正”、“对等”为由打贸易战吗？中国可以借力使力，以“对等”回敬，要求中美贸易用人民币美元50对50的比例结算。因为中国对美贸易大幅度顺差，50对50比例结算的结果将是回笼人民币，换言之美元在中美贸易中实际上被排斥了。国际贸易以美元计价结算，是国际金融市场上美元垄断地位的象征，任何挑战美元霸权，国际贸易结算抛弃美元的举动，都是美国极不乐见的，因此将中美贸易结算的币种问题纳入谈判范围，可以成为中方在贸易战中的武器。而大家知道，凡一个产品获得市场垄断地位后，消费者利益就会受损，挑战美元这个货币产品的国际市场垄断地位，对世界有正面意义。 川普一年多来演总统的伎俩太蹩脚，招数很快让世人看穿了。他在国际交往中，如果廉价奉承，就知道他有求于人，是狮子大开口的前奏；如果是高调恫吓，就知道他色厉内茬，马上要找台阶下了。所以现在川普高高吹起贸易战号角，多半不会真正开打，但也不会偃旗息鼓，只要川普在总统位置上，他就会时不时把这个号角拿出来吹几下，如同患了多动症。另一方面，现阶段人民币也没有准备好，人民币结算这张牌还只能挥舞，不能打出去，与川普的虚张声势恰好相映生辉。不过如此挥舞几次，可以为人民币壮声势，为将来在这方面的实施做舆论准备。 （2） 在中美贸易中采用人民币结算，会涉及到计价换算折算等等技术问题。这些问题应该已经有解或有参考解了，因为前不久（2018年3月26日）以人民币计价和结算的原油期货在上海挂牌上市，一定有与之配套的技术细则与措施同时出台。实际上，人民币原油期货市场和中美贸易采用人民币结算可以互相呼应，互相支援，增强人民币在国际市场上的地位和流通性。 （3） 在中国体制下，政府可以规定所有企业与美国做交易必须以人民币美元50/50对等结算，可是美国政府管不到企业的这个层次。如果中国实施这一规定，短期内可能会影响美国商人同中国企业做生意的积极性，导致中美贸易量下降。但中国是世界第二大经济体，进出口体量大，已经大到美国商人绕不过，走不开。中国现在能开办人民币原油期货市场，挑战美元原油期货市场，就是因为具有自身是世界最大石油进口国这样的支撑条件，不然的话，门也摸不到。中国的经济体量还在快速增长，美国商人做不到一走了之，被50/50对等结算规定冲击一段时间后，中美贸易就会回归正常。 （4） 人民币国际化后，可能在资金外逃、洗钱等活动方面遇到新挑战。这些问题，美国等发达国家也存在，为此制定了应对法规。例如，进出美国海关，携带的现金超过一定额度要申报，违规没有申报的，查获后没收；银行对超过1万美元的存款取款活动需上报国税局；对可疑的资金流动要报告执法部门。曾经是美国最有权势的政治人物之一，1999年至2007年期间的美国众议院议长丹尼斯·哈斯特（Dennis Hastert），2016年4月因违反银行法被判处15个月的刑期。此案的侦破，起源于哈斯特多次以略低于1万美元的金额从银行提取现金，引起银行怀疑，报告了联邦调查局。警方调查后发现，哈斯特遭其多年前性侵受害者的勒索，答应付给此人3百50万美元私了。哈斯特知道一次取款超过1万美元，银行要向国税局报备。为了躲避这条规定，他采用每次略低于1万美元的提款方式，因而构成结构性取款（structuring cash withdrawals），违反了银行法，结果遭定罪判刑。而多年前的性侵案由于时效已过，没有追究。 （5） 世界上很多不成文的规则，貌似天经地义，不容改变，可细究起来，却发现没有法理依据，只是历史上相关各方实力对比的反映。两个朝鲜之间的三八线，那是由国际条约界定的，擅自越过就违反条约。但台湾海峡的中线不同，没有受任何条约之约束，是中国在国力、军力薄弱下被迫默认的所谓大陆与台湾之间的“边界”。现在中国的国力和军力与当年不可同日而语了，如果中国的军舰在军事实力掩护下距台湾岛岸边50公里处绕一圈，预料会引起一阵骚动。但是再绕几圈，大陆与台湾之间的“边界”就变成距台湾海岸50公里处，成为新的“现状”，台湾当局不接受也得接受，因为实力对比不同于当年了。重要的是，为了避免不必要的紧张局势和战争，巡航前应知会台湾当局，就像美国和俄罗斯最近在叙利亚玩的那场轰炸把戏。2018年4月13日晚上，美国发射了100多枚导弹（据报道至少价值5千万美金）轰炸叙利亚3幢空房子，轰炸前多次知会了俄罗斯。 世界贸易采用美元结算的惯例也是如此，没有公认的国际规定，仅靠美国的所谓“信用”担保。然而，一种会制造出金融海啸，把世界经济拖进灾难边缘的“信用”，能提供什么样的安全“保障”？ 中美在台海问题、人民币国际化问题上的角力，就如同相扑角力，比勇气，比智力，比技巧，比耐力，比意志，比实力，更是在比谁的块头大。
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