这是法国艾克斯-马赛大学（Aix-Marseille University）法律与政治科学系的高级经济学讲师埃马纽埃尔·马丁（Emmanuel Martin）周一9月14日发表在《地缘政治情报服务》杂志的关于法国经济未来的评论。马丁先生认为－－“法国经济有很多令人担忧之处，但前景并非完全黯淡” ：

简而言之

• 在生产率疲软和人才外流的背景下，失业率一直居高不下

• 不断上升的债务成本正在挤压基本公共服务的资金

• 议会四分五裂以及任命亲信阻碍了持久改革

自20世纪70年代以来，法国的失业率从未降至7%以下。2026年第二季度，失业率为8.3%，与此同时，法国经济正在应对劳动生产率增长低迷、人口老龄化以及劳动参与率偏低等问题。包括工程师在内的许多年轻专业人士正在离开法国前往海外就业，造成严重的人才外流，同时也给财政带来负担：国家每年为他们的教育支出大约10亿欧元。

除了新冠疫情之后的反弹之外，法国多年来一直面临增长乏力的问题。2025年国内生产总值增长率仅为0.8%，国际货币基金组织预测2026年仅增长0.6%。实际人均国内生产总值几乎陷入停滞，过去25年的增长速度仅相当于经济合作与发展组织平均水平的59%。尽管法国拥有慷慨的福利国家制度，但仍有15%的人口生活在贫困线以下。

过去一代人的时间里，去工业化一直是许多西方国家面临的重大问题。尽管实施了“再工业化”政策，工业占国内生产总值的比重仍从20世纪70年代的25%下降到如今略高于10%。经营失败的企业数量依然居高不下，2025年增加了3.6%，法国工业核心领域的小型、中型和大型企业中，破产数量上升至68,600家。

然而，2025年新企业创办数量增长了5%。航空、能源、国防、旅游和农业推动了这一增长。法国在竞争力方面仍然面临困难，但依然拥有强大的基础设施，有助于吸引外国直接投资，这为谨慎乐观提供了理由。

债务、税收与支出陷阱

法国的公共财政赤字仍占国内生产总值的5.1%，远远高于《马斯特里赫特条约》规定的3%赤字上限，因为经济增长疲弱抑制了财政收入。不断上升的借贷成本进一步加剧了压力。自2026年7月以来，10年期国债收益率已经超过4%。国家债务的利息支出自2020年以来增加了一倍多，从297亿欧元上升至657亿欧元。

法国是世界上公共支出占比最高的国家之一，公共支出约占国内生产总值的57.2%。法国还面临沉重的税收负担，税收占国内生产总值的45.3%，并且征收经济合作与发展组织国家中最高的生产税。政府通过支出来刺激需求的做法已经停滞了近50年，如今许多经济学家警告称，法国可能已经陷入恶性循环。

观察人士认为，法国“大到不能倒”，而由法国人克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）领导的欧洲中央银行绝不会允许法国发生主权债务违约。这张安全网既是一种优势，也是一种弊端。它造成了道德风险：政治人物感受到的采取行动的压力减轻了，尤其是在选举临近之际。尽管如此，债务和公共支出仍然处于当前辩论的核心；如今甚至极左翼也开始讨论支出管理不善的问题。公众认识到结构性改革已经不可避免，是当前辩论中为数不多的建设性因素之一。

民主紧张局势

这种有限的乐观情绪与四分五裂的议会以及组建联盟的困难发生了碰撞。其结果是决策拖延、局势不稳定以及法律上的不确定性。

法国总统埃马纽埃尔·马克龙（Emmanuel Macron）最近将亲信任命到政府关键职位的做法招致了批评。这些亲信可能会掩盖其执政记录中的负面方面，限制未来的极右翼或极左翼政府，或者为他可能在2031年卷土重来进行布局。

前公共账目部长阿梅莉·德·蒙沙兰（Amelie de Montchalin）将以法国审计机构负责人的身份审计自己此前的工作。理查德·费朗（Richard Ferrand）曾在2017年因涉及其伴侣的利益冲突争议离开政府，如今执掌法国最高宪法机构宪法委员会。曾任总统府秘书长和内阁成员的埃马纽埃尔·穆兰（Emmanuel Moulin）执掌法兰西银行。

数名与马克龙总统关系密切的人士曾面临道德操守方面的质疑，但最终均未进入审判程序。法国在透明国际的评分于2024年大幅下降。旧式任人唯亲的习惯仍然影响着法治和问责。

许多人正在通过社交媒体谴责纳税人资金管理不善以及利益冲突问题。公民对于加强政治问责的必要性变得更加警觉。包括前总统尼古拉·萨科齐（Nicolas Sarkozy）在内的数名政治人物面临监禁刑罚；前文化部长雅克·朗（Jack Lang）则因与杰弗里·爱泼斯坦（Jeffrey Epstein）存在商业联系而失去了自己的职位。

许多人把右翼国民联盟以及左翼不屈法国和共产党势力的崛起视为对民主规范和立法共识的威胁。但实际情况更加复杂。2024年6月解散议会下院后，在技术官僚组成的“中间集团”（其中包括马克龙总统的复兴党）、极右翼和极左翼之间形成了一种新的力量平衡。这种平衡推动中间派和激进政党都更加明确地阐述各自在支出和税收问题上的论点。辩论变得更加信息充分，而传统自由派右翼中的少数人士也支持这种转变。这种变化对于2027年选举具有重要意义。

另一个趋势是，把创业精神视为核心议题的政治人物正在崛起。前工业和经济部长阿兰·马德兰（Alain Madelin）、企业家兼智库创始人拉菲克·斯马蒂（Rafik Smati），以及戛纳市长、2027年总统候选人大卫·利斯纳尔（David Lisnard），都在推动亲商业议程。经济与财政研究所和自由一代等智库也支持这一主张。这种主张引起了年轻一代的共鸣，他们认为，如果鼓励风险投资和承担风险，技术和人工智能可以成为经济增长的源泉。这种理念在很大程度上属于自由意志主义，强调政府问责和辅助性原则。如今，即使激进左翼和右翼的部分人士也开始强调生产和商业。

事实与数据

法国经济预测

来源：欧盟委员会

巨大的分歧

移民问题始终是紧张局势的一个来源，而且经常被视为左右翼之间最主要的分歧。20世纪的法国在一定程度上是由来自意大利、西班牙、波兰和非洲国家的移民重建起来的。早期的欧洲移民群体曾经面临摩擦，但最终融入了社会。

与早期的南欧移民群体相比，几个非洲裔群体的融合程度较低。歧视、更大的文化和宗教差异、某些人口群体较差的学校教育成绩，以及劳动市场监管与福利制度相结合、使低技能外来者无法就业等因素，都在其中发挥了作用。其结果是社会排斥、更高的贫困率以及长期存在的社会紧张局势。

虽然这些家庭中有许多人希望融入社会，但另外两个事实使很大一部分“本土”人口的态度变得更加强硬。首先，一些贫困郊区，尤其是在马赛和格勒诺布尔，以及程度较轻的波尔多等城市，已经成为贩毒团伙、武器走私和街头暴力的中心。其次，激进伊斯兰主义运动拒绝世俗、自由主义的法国。这两个因素都加深了不信任。

更好的学校教育、更强有力的治安措施以及关于伊斯兰教的坦诚辩论都会有所帮助。尽管如此，自18世纪末以来，法国虔诚奉行天主教的人数一直在下降，并在20世纪60年代之后急剧减少；如今在年轻人当中，天主教徒已经成为少数。自20世纪60年代以来的移民也改变了人口的来源构成。共和主义的世俗主义能否经受住这种转变，将取决于政治，而不仅仅取决于人口结构。

如今，餐馆厨房、理发店、亚马逊送货、清洁和安保工作以及街角商店，都在很大程度上依赖非洲和北非移民及其后代，他们接受较低的工资和更加艰苦的工作条件。当他们在规模较小、低价值的网络和供应链中经营时，尤其是在处境不利的郊区，他们创造的收入有限，因此对国内生产总值增长的贡献也较少。这并不意味着他们没有抓住商业机会或创造经济活动，尤其是在规模较小的企业中。通过以较低价格提供服务，他们还可以产生温和的通货紧缩效应，从而帮助抵消更广泛的通货膨胀趋势。

事态发展的可能性

最有可能：随着债务和政治分裂持续存在，法国勉强维持下去

经济增长将保持在1%以下。尽管财政赤字顽固不下，但发生违约的可能性极低：评级机构和欧洲伙伴不希望惩罚法国并引发一场波及整个欧盟的危机。短期内，投资者从较高的收益率中获益，并期待欧洲的安全保障机制。包括来自中东以及近期火灾在内的外部冲击将得到缓解。政府将实施更多支出削减并提高税收，但会避免进行深层改革。主权债务将继续增加；到2030年，利息支出可能翻倍，从而对其他基本支出造成压力。

抗议活动将以零星爆发的形式出现，但不会演变成真正的革命，政治分裂也将持续存在。如果获得通过，那些扩大警察合法自卫权的争议性法案可能会对潜在的抗议者、骚乱者和帮派形成威慑。国家权力将遏制社会紧张局势并维持稳定，不过这些措施将引发有关法治的问题。

可能性较低：经济、金融和社会崩溃

这种情景可能始于债务展期失败：法国无法为新发行的债务吸引足够多的买家，因此无法为一笔现有债务进行再融资。随后投资者将拒绝买账，收益率将急剧飙升。

触发因素可能是财政收入突然大幅下降——也许是与伊朗战争相关的油价冲击产生的次生效应，这将严重打击依赖运输的中小型企业——或者是一个成本极其高昂的山火季节。

政治风险将进一步加剧这种冲击。围绕下一次选举的不确定性可能会在下一轮预算辩论期间阻碍实质性改革。如果在2027年5月投票之后爆出一场类似于2009年希腊事件的隐性赤字丑闻，将会造成更大的动荡，尤其是假如届时国民联盟或者一位极左翼总统上台执政。

可能性最低：改革突破推动更高增长

战争经济等特殊情况将同时带来经济刺激和一个民主程度较低的政治环境，使国家获得实施强有力但不受欢迎的改革的空间，而代价则是牺牲法治。这将减少公共财政赤字，并随着时间推移降低主权债务，从而使欧洲伙伴和投资者感到安心。虽然不能排除发生一场重大危机并由此形成这种条件的可能性，但改革情景本身目前看来无法实现。刺激作用被高估了，无法抵消当前的经济弱点，而且法国社会内部的分裂也不可能如此轻易地得到克服。鉴于目前的政治分裂，以政治共识为基础的次级情景同样不现实。