恩里克·施奈德（Henrique Schneider）曾任瑞士中小企业联合会首席经济学家，以及德国诺德学院应用科学大学（Nordakademie）经济学教授。他目前在瑞士、亚洲及联合国层面的多个机构担任非执行董事。昨日7月24日，施奈德先生在《地缘政治情报服务》杂志发表评论认为－－“针对海湾地区亚马逊云设施的袭击凸显，数据中心已经从数字基础设施演变为具有争夺性质的战略资产”： 简而言之 • 地缘政治正将世界划分为彼此竞争的算力帝国。 • 数据中心正从房地产资产演变为受监管的基础设施。 • 控制数据中心如今意味着掌握经济和军事力量。 数据中心已经成为地缘政治、能源安全和产业战略领域中的关键组成部分。2026年3月1日上午，伊朗协调发动的三次无人机袭击击中了海湾地区的亚马逊云服务设施，导致该地区云服务中断数天至数周。这一事件标志着一个已酝酿多年的转变最终成形：数字经济中那些原本默默无闻的仓储式设施，如今已成为具有争夺性质的战略资产。 当前建设规模之巨大，几乎难以夸大。为了满足预计的算力需求，到2030年，全球累计投资将需要约6.7万亿美元，其中约5.2万亿美元与人工智能相关。仅超大规模运营商就计划在2026年投入约6,300亿美元资本支出，是OpenAI发布GPT-4当年水平的四倍以上。这一数字已经超过法国、德国和英国国防预算总和，而作出这些投资承诺的，仅仅是少数几家处于传统战略规划体系之外运作的私人企业。 市场本身也随之迅速扩大。各项预测基本一致认为，2025年全球市场收入规模约为3,800亿至3,950亿美元，并将在2030年代初增长至7,000亿至9,000亿美元，这意味着年均复合增长率达到11%至13%。仅数据中心系统支出就在2025年达到4,895亿美元，比上一年增长46.8%。这种增长已不再只是数字化转型的简单延伸，而是生成式人工智能所带来的实体化表现。目前，与人工智能相关的工作负载已占云计算总支出的约19%，而两年前这一比例仅为8%。 电力成为新的瓶颈 这一扩张改变了战略风险的重心。真正的瓶颈已不再是融资、人才，甚至也不是芯片，而是发电能力。国际能源署预测，在基准情景下，数据中心用电需求将从2024年的4,150亿千瓦时增长至2030年的约9,450亿千瓦时；而在高需求情景下，则将接近1.2万亿千瓦时。高盛研究预测，到2030年，数据中心电力消耗将增长165%。 如今，美国和欧洲主要市场（大型数据中心枢纽）的电网并网通常需要四至七年；而在全球最大的数据中心集群所在地——美国弗吉尼亚州北部，排队等待时间甚至更长。截至2025年底，美国主要市场的空置率降至创纪录的1.4%，与此同时，项目取消数量从2024年的6个增至2025年的25个，几乎全部是由于电力和电网限制，而非租户需求不足所导致。 对此作出的回应，是算力、能源和金融重新走向纵向一体化。微软已签署一份为期20年的合同，重启三里岛核电站。亚马逊从宾夕法尼亚州的塔伦能源公司收购了一处毗邻核电设施的园区。谷歌则与凯罗斯能源公司合作开发小型模块化反应堆。全球已有超过2,200万千瓦核电装机容量被规划用于数据中心，首批商业化小型模块化反应堆预计将在2030年代初至中期投入使用。 在用户侧，燃气轮机、燃料电池和电网级储能电池正以令人联想到20世纪90年代独立发电企业建设热潮的速度部署。亚马逊、Meta、微软和谷歌等超大规模云服务提供商——这些在全球范围运营的大型云计算企业——已不再只是公用事业公司的客户；在许多市场，它们本身正逐渐成为公用事业公司。 这种变化带来了政治影响。那些曾经欢迎数据中心、认为其属于低影响就业项目的社区，如今开始把它们视为高耗能的邻居而提出反对。爱尔兰事实上已经暂停都柏林地区新的电网接入；荷兰限制了兰斯塔德地区的新建项目；包括弗吉尼亚州和佐治亚州在内的多个美国州，正在重新审查数据中心租户与居民用户之间电网升级成本的分担方式。与此同时，用水量也成为另一项重要关切：一座超大规模数据中心每天可取用1,100万至1,900万升水。可持续发展已不再只是投资者关系宣传的问题，而成为企业能否获得运营许可的问题。 地缘政治碎片化与主权人工智能 针对海湾地区亚马逊云服务设施的无人机袭击，加速了过去数年来已经显现出的碎片化趋势。如今，算力基础设施已被视为关键基础设施，其主权意义已可与港口、通信或能源设施相提并论。欧盟已经在17个成员国启动了七座人工智能工厂。印度、日本、沙特和挪威也相继宣布主权人工智能计划。以不同芯片体系、监管制度和客户群体为基础形成的独立算力集团，正从原本美中两极格局，逐步演变为五至七个半自主的区域体系。 第二个结构性变化涉及工作负载本身。直到最近，公众关注的重点仍然是训练，也就是在集中式、吉瓦级数据中心建设前沿人工智能模型。而到了2027年至2028年，推理——即将已经训练完成的模型部署到现实应用中——将取代训练，成为最主要的算力需求类别。 推理与训练有着根本性的不同。它对延迟极为敏感，需要分布式部署，并且必须靠近实际用户所在地。它的扩张取决于人工智能在企业、车辆、工业系统以及消费电子设备中的普及，而不是取决于新模型的持续开发。 预计到2035年，推理将占人工智能计算总量的70%以上，从而推动算力部署地点发生重大调整。过去建设新数据中心的传统模式——在都市圈附近农业用地建设一座50至100兆瓦的数据中心园区——正越来越难以适应未来工作负载的需求。包括实时人工智能助手、自动驾驶汽车和工业机器人在内的低延迟应用，对数据往返人工智能服务器的最大响应时间提出了极其严格的要求，而距离数百公里之外的数据中心根本无法满足这一需求。因此，人们越来越需要将算力部署到那些同时面临土地供应、电力来源和监管审批等多重挑战的地区。 劳动力、水资源、交付周期与战争 还有四项次要风险进一步加剧了这一局面。劳动力市场正面临严重压力，行业估计显示，全球约有5万个建筑和运营岗位空缺。高压电工、机械装配工和持证操作员的短缺，在欧洲和北美最为严重。 在亚利桑那州、伊比利亚半岛以及亚洲部分地区，用水问题正引发政治争议，因为冷却系统取水与市政和农业用水需求形成竞争。 变压器、开关设备和高压电缆的供应链已经成为结构性瓶颈：2022年约为12个月的交付周期，到2026年已延长至30至60个月，价格则上涨了30%至60%。 而2026年3月发生在海湾地区的袭击，已经使实体防护、地理分散以及集团层级的冗余保障，从设施管理问题上升为董事会层面的关切。 未来十年的决定性因素，与其说是建成多少算力，不如说是谁控制这些算力、算力位于何处，以及由什么能源为其供电。资本并不稀缺，但兆瓦级电力、变压器和政治许可却十分有限。这一资产类别正在从具有标准化收益率和租户契约的房地产，转变为期限更长、整合程度更高、与国家关系更密切的受监管基础设施。 事态发展的可能性 未来十年的发展轨迹存在足够大的争议，因此，仅围绕单一基准情景进行规划是不谨慎的。以下三种情景界定了投资者、运营商和政府必须为之做好准备的经营环境范围。它们并非彼此排斥；每一种情景中的某些因素都会在不同地区和细分市场中出现。 可能性较高：分布式智能网络 推理占据主导地位，再加上电网资源稀缺以及工厂预制模块化数据中心日趋成熟，正在推动算力向外分散。超大规模园区将继续用于训练前沿模型，但新增的边际兆瓦正被部署在都市地区，并嵌入商业房地产和工业场址，以1至5兆瓦的节点形式存在，可在8至12周内完成安装。 预计到2035年，整个市场规模将达到约1.1万亿美元，而模块化数据中心市场预计将从约420亿美元扩大至1,700亿美元以上。 随着价值向设备制造商、能源基础设施和供应链整合商转移，房地产式回报率将受到压缩。电力公用事业公司、模块化设施制造商、液冷专业企业和零部件供应商，将获得不成比例的上行收益。 其战略含义是，兆瓦级地理多元化将成为一种防御性必要措施。相比之下，对专业供应链企业的投资敞口，将成为获得高于资本成本回报的主要来源。 可能性中等：主权算力堡垒 随着更多基础设施遭到袭击，以及出口管制进一步收紧，地缘政治碎片化加速。所有主要经济体都将计算设施视为国家基础设施。纵向一体化运营商往往在国家参与下，控制各自集团内部的电力、芯片、冷却系统和应用程序。这种模式已经在欧洲人工智能工厂计划和沙特的“休曼”项目中显现。 符合主权要求、位于优质司法管辖区的算力，其交易价格将持续比普通算力高出60%至100%。与受监管租户签订10至15年的长期租约将成为常态。到2035年，市场名义规模略小，约为1万亿美元，但在风险调整基础上，盈利能力更强。投资将越来越像受监管基础设施，而不再像房地产。 这里的核心理念是，司法管辖区本身将成为一种有价值的资产，能够独立产生收益。那些能够将可靠监管标准、稳定能源来源和稳定租户基础结合起来的运营商，有望获得显著的主权溢价。 可能性较低：效率修正 芯片单位功耗性能持续提高，到2030年可能提升8至10倍，再加上更加高效的模型架构，将超过需求增长速度。2024年至2028年的投机性建设热潮，将造成可以衡量的产能过剩。美国主要市场的空置率将从1.4%上升至2030年的8%至15%，之后稳定在8%至10%左右。 资本支出将从新建项目转向改造现有风冷设施，使其采用液冷系统。二级市场中的资产价值将跌至重置成本以下30%至50%。困境并购将成为2030年至2033年周期的主要特征，而那些已经锁定电力供应、拥有投资级租户并保持低杠杆率的运营商，将成为行业整合者。 能源经济与金融分析研究所所强调的风险是，资源错配的成本将不成比例地落在缴纳电费的用户，以及那些依据需求疲弱的契约条件、为投机性产能提供融资的贷款机构身上。
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