2019年我第一次向超级媒体复合体Comcast Corporation公司（员工近20万，按不同行业划分居1-4位）发出付诸2020年股东大会表决的提案，要求减少Chief Executive Officer/CEO/首席执行长报酬与中位员工的收入比率（2017年458倍，2018年426倍）[1]，被公司排除。因为Comcast本部在Philadelphia，我资源有限，即使得以付诸表决也不便于前往出席会议，没有接着继续向Comcast提案。疫情之后，Comcast与许多公司一样改为网上出席会议，2024年11月1日，我向Comcast再次发出提案，要求付诸2025年股东会议表决。全文如下：

Stockholder Proposal to Improve Executive Compensation Program

改进高管薪酬程序的股东提案

Resolved: stockholders recommend that Comcast Corporation (our Company) improve the executive compensation program to include the CEO pay ratio factor. 决议：股东们建议Comcast公司（我们的公司）改进高管薪酬程序，将首席执行长薪酬比率的因素纳入其中。

Supporting Statement支持声明

The Economic Policy Institute found that “from 1978–2023, top CEO compensation shot up 1,085%, compared with a 24% increase in a typical worker’s compensation.”[2] America’s ballooning executive compensation is not sustainable for the economy, and there is no rational methodology to decide the executive compensation, particularly because there is no consideration of the CEO pay ratio.  The increase of disparity of income has a direct negative impact on American social disorder. The CEO pay ratios of big Japanese and European companies are about the same level of the CEO pay ratios of big American companies in the late 1970s and early 1980s. 经济政策研究所发现：“从1978年到2023年，最高的首席执行官的薪酬猛增了1,085%，而普通工人的薪酬仅增长了24%。”美国不断膨胀的高管薪酬对经济来说是不可持续的，而且没有合理的方法来决定高管薪酬，特别是因为没有考虑首席执行官薪酬（对中位员工收入）的比率。收入差距的扩大对美国社会混乱产生了直接的负面影响。日本和欧洲大公司的首席执行官薪酬比率与 1970 年代末和 1980 年代初美国大公司的首席执行官薪酬比率大致相同。

The American corporate boards and executives have become a class of oligarchy, as defined by Aristotle, according to his _Politics_. In this great classic, Aristotle demonstrated that in a stable community (polis), the ratio of the rich citizen’s land to the poor citizen’s land should not be over 5 to 1.  Our Company’s CEO pay ratio for 2023 is 398 to 1 (2024 Proxy Statement p.49), further increased from the very abnormally high 385 to 1 in 2022 (2023 Proxy Statement p.63).  This is against the trend: shareholders in JPMorgan Chase & Co., Intel, Netflix, Salesforce and other big companies rejected sky-high executive pay packages in 2022, 2023, and 2024. 根据ㄚㄌㄧㄙㄊㄛㄊㄝㄌㄝ-ㄙ/亚里士多德的《政治学》的定义，美国公司董事会和高管们已成为一个寡头阶层。在这部伟大的经典著作中，ㄚㄌㄧㄙㄊㄛㄊㄝㄌㄝ-ㄙ论证了在一个稳定的社会（ㄆㄛㄌㄧㄙ/城邦）中，富人土地与穷人土地的比例不应超过5比1。而我们公司2023年的CEO薪酬比率为398比1（2024年股东会议材料声明第49页），比2022年非常不正常的385比1（2023年股东会议材料声明第63页）进一步上升。这与趋势背道而驰：摩根大通、英特尔、Netflix、Salesforce等大公司的股东在2022年、2023年和2024年拒绝了高管们的天高般的薪酬收获。

Adam Smith said:  “Wealth, as Mr Hobbes says, is power.”  As a social contract, the American public gives the corporate board the power and trust to run the corporate business without employee representation in the board; and the board is nominated and elected without any competition (the number of candidates is the same number of board seats).  To increase the executive wealth (compensation) irrationally is to abuse the power and trust. ㄚㄉㄚㄇ/亚当·ㄙㄇㄧㄙ/斯密说：“正如ㄏㄛㄅㄨㄙ/霍布斯先生所说，财富就是权力。”作为一项社会契约，美国公众赋予公司董事会权力和信任，让他们经营公司业务，而无需员工代表进入董事会；董事会的提名和选举没有任何竞争（候选人数量与董事会席位数量相同）。不合理地增加高管财富（薪酬）就是滥用权力和信任。

Human nature has not changed so much since Aristotle.  The Company has the flexibility to reform the Compensation and Human Capital Committee to improve the executive compensation program, such as including the CEO pay ratio factor. ㄚㄌㄧㄙㄊㄛㄊㄝㄌㄝ-ㄙ以来，人性并没有发生太大变化。公司可以灵活地改革薪酬和人力资本委员会，以改善高管薪酬程序，例如，将首席执行长薪酬比率因素纳入其中。

11月7日，我接到多次代表公司排除我提案的大律师行Gibson Dunn的电邮和快件（次日），声称我的提案有三处procedural deficiencies/程序上的缺欠。这是所有准备排除股东提案的公司的先行。第二天，我回复Gibson Dunn，逐一反驳，并提供新的股份证明。

2025年1月24日，Comcast的Chen女士通过电邮希望与我通话，我回复并约定1月27日举行半小时电话会议。

今天，Sr. Vice President, Sr. Deputy General Counsel and Assistant Secretary/秘书长助理Wideman女士和Chen女士与我通过网上视频会谈。在电邮上的秘书长Reid没有露面，从Wideman的开场白（“不理解你的提案目的”）和语气，我判断她没有被授权与我实质性地会谈（Chen一言未发），只是传声筒，就按照我的提案内容从各个层次介绍：我20年来的提案经历、非民主选举出来的董事会对与公众的社会契约的违叛、高层报酬程序的方法论缺陷和超越个人贪婪对整个社会秩序的危害，并表示愿意以我社会学方法论专长免费帮助公司设计更合情合理、具有社会性责任的高层报酬方案。

Wideman既不能、不愿赞成也无权反对，只是转告我：Comcast已经决定致函美国证券交易委员会/SEC排除我的提案。我提醒说：SEC上次站在Comcast一边（同意排除了我的提案），这次不一定由站在Comcast一边，我将每年坚持股东的提案权利帮助Comcast改善企业治理，而SEC不可能总是站在Comcast一边。我最后劝告Comcast学习Intel/英特尔, Microsoft/微软, ExxonMobil/埃克森美孚，尊重股东关于企业治理的不同见解、更不要剥夺广大股东们投票的权利。

会谈到一半时间就结束了，这与我和BlackRock秘书长与投资部份主管的建设性会议形成鲜明的对比[3]。Comcast的CEO兼董事会主席通过荒唐的设计，一人独占B股，拥有对所有其他股东的A股100：1的投票权力。这样践踏基本平等原则的股份结构的公司，本来不应该任其上市。不用说秘书长助理，连秘书长也只是CEO兼董事会主席的跟班，不能期望他们会参与、关心Comcast的企业治理。

积重难返的Comcast的企业治理问题，需要美国整体制度上的改革，改进高管薪酬程序只是一个迫切的开端[4]，任重道远。

[赵京，中日美比较政策研究所，2025年1月27日]

[1] https://cpri.tripod.com/cpr2019/comcast_proposal_2020.pdf

[2] By Josh Bivens, Elise Gould, and Jori Kandra, September 19, 2024.

[3] 赵京，2025年BlackRock/黑岩（贝莱德）董事会民主选举的提案，2024年12月4日。

[4] 最近，媒体广泛报道Starbucks CEO 得到9千6百万美元的报酬，与中位收入员工的收入比率创下6666倍的记录。