两位美国经济学家，道格拉斯·雷迪克（Douglas Rediker）和海蒂·克雷博-雷迪克（Heidi Crebo-Rediker）周三2025年12月17日在《外交事务》杂志就欧洲的现状发表评论认为，欧洲错失了一次改革良机。雷迪克先生是国际资本战略公司（International Capital Strategies）的执行合伙人，也是布鲁金斯学会的非常驻高级研究员。他曾代表美国担任国际货币基金组织执行董事。海蒂·雷迪克女士是美国对外关系委员会的高级研究员，曾担任美国国务院首席经济学家:

多年来，欧洲官员一直清楚地知道，为了加强欧盟的经济基础并使其能够成为全球强国，需要进行哪些改革。但他们也承认，成员国国内的政治现实以及欧盟基于共识的决策机制使得除了危机时刻之外，进行实质性改革几乎是不可能的。欧洲官员进行了一场危险的赌博，实际上是在等待危机迫使他们解决那些广为人知的问题。现在，他们面临着更糟糕的风险：在危机发生时未能采取行动，从而浪费了这次危机。

这场危机发生之际，美国正在质疑其作为欧洲安全和战略保障者的角色，一个充满敌意且军事化的俄罗斯构成了日益增长的生存威胁，而欧洲未能有效利用其集体经济资源也削弱了其集体防御能力。这场冲击始于二月份的慕尼黑，当时美国副总统JD·万斯公开质疑跨大西洋关系的基础，并建议重新思考美国在欧洲的角色。本月发布的美国新国家安全战略走得更远，声称华盛顿应该优先“在欧盟内部培养对欧洲当前发展轨迹的抵制”。此前泄露并在媒体上流传的一份文件版本更为露骨。它建议美国通过支持右翼政府来分裂欧洲，“目的是将它们从欧盟中拉出来”。它还建议组建一个“核心五国”来取代七国集团；这个新集团将由中国、印度、日本、俄罗斯和美国组成，完全排除欧洲。然后，在上周接受Politico采访时，美国总统唐纳德·川普贬低欧洲领导人“软弱”，并表示他们“不知道该怎么办”。这些并非仅仅是口头上的攻击和侮辱。川普政府的敌意使跨大西洋联盟的稳定性以及欧洲的自卫能力受到质疑，并试图削弱欧洲在全球决策中的地位。

欧洲需要认识到，这就是他们一直在等待的危机。欧洲大陆面临着被其最重要的盟友边缘化的真正危险，而其自卫能力以及确保其未来在世界上的地位，取决于其动员资源并采取集体行动的能力。欧盟上周在未经一致同意的情况下决定延长对俄罗斯中央银行资产的制裁，这是一个良好的开端。在12月18日的欧洲理事会会议上，各国领导人必须展现同样的雄心壮志，决定是否以及如何利用这些俄罗斯资产来支持乌克兰。欧洲也应该利用这个机会对欧洲的经济模式进行更广泛的改革，包括建立资本市场联盟、完善银行联盟以及建立永久性的共同借贷机制。这些改革并非仅仅是技术层面的调整；它们是欧洲增强自身经济实力、加强能源和数字系统建设以及发挥全球影响力所必需的基础。如果欧洲不抓住这次危机带来的机遇，继续随波逐流，它将很容易受到川普和其他试图分裂欧洲的外部势力的影响，从而危及欧盟的安全和地缘政治地位。

缓慢的改革进程

欧洲的问题不在于缺乏想法，而在于缺乏执行力。欧盟的共识驱动机制建立在规则、程序和制衡之上，旨在尊重成员国的少数意见，并体现其对民主原则的承诺。这固然是其优势所在，但也导致了僵局。时任卢森堡首相的让-克洛德·容克在2007年描述了欧盟的政治困境：“我们都知道该怎么做，但我们不知道做完之后如何才能再次当选。”这种困境至今依然存在。事实上，必要之举与政治上可行之策之间的差距正在不断扩大。

为了提供一份路线图，布鲁塞尔定期委托撰写关于欧洲经济未来的重要报告。最近，欧洲中央银行前行长、意大利前总理马里奥·德拉吉和另一位意大利前总理恩里科·莱塔分别于2024年撰写了关于如何提高欧洲竞争力和改革单一市场的报告。两份报告都详细阐述了欧洲应该做些什么：深化资本市场、完善银行联盟，并采用共同借贷的方式为联合项目融资并吸引全球投资。这些建议在欧洲得到了广泛认可，但真正付诸实施的却寥寥无几。

以资本市场为例。欧洲已经尝试建立单一资本市场长达四分之一个世纪。完成这项工程将使欧洲能够有效地利用自身的储蓄，将目前存放在低收益银行存款或流向美国市场的数万亿欧元引导至欧洲企业、基础设施和国防领域。这将降低借贷成本，增加投资，并使欧洲企业更容易发展壮大、创新并参与全球竞争。一个能够大规模自主融资的经济体才能采取战略行动。但目前，欧洲大陆的资本市场规模小且分散，每个国家都对从破产到税收再到养老金等各个方面制定自己的规则。

欧盟委员会已开始着手消除一些阻碍跨境资本流动的监管障碍。其最新提案包括设立新的“泛欧市场运营商”地位，这将允许运营股票交易所或电子债券市场等交易场所的特定机构在单一许可证下在整个欧盟范围内运营，从而减少监管摩擦。该提案还旨在加强欧盟的投资监管机构——欧洲证券和市场管理局（ESMA），扩大其在跨境市场中的协调和监督作用。这些改革值得欢迎，但仍不足够：ESMA仍然缺乏制定具有约束力的规则、直接监管大多数主要市场参与者或创建大规模动员资本所需的深入统一市场的权力。如果这些方面没有进展，欧洲将继续难以筹集其认为至关重要的国防、清洁能源和技术投资资金。

欧洲迄今为止缺乏的是采取行动的政治意愿。

欧盟银行体系的整合也遵循类似的模式。银行联盟的两个组成部分——单一监管机制（欧洲中央银行直接监管欧元区最大的银行）以及单一处置机制和单一处置基金（提供集中化的系统，以有限的纳税人成本处置破产银行）——已经到位并运行。但第三支柱，即欧洲存款保险计划，旨在提供一个共同的保障机制，无论银行位于欧元区何处，都能保护存款，但该计划仍未完成，导致整个银行联盟在结构上不完整。由于担心在信用评级和银行体系不同的国家之间分担风险，官员们一直未能就如何设计该保险计划达成一致；德国等国一直不愿承担其他国家潜在不良贷款的风险。鲜为人知的是，一些国家银行也处于政党和裙带关系网络的中心，这为改革的缓慢推进提供了政治动机。因此，建立银行业联盟的重大进展十多年来一直停滞不前，深陷谈判泥潭。

欧洲共同借贷是欧洲必要改革的最后一个也是最关键的组成部分。国际货币基金组织2023年的一份报告估计，鉴于投资者对安全、流动性强的资产的“便利收益”需求，欧元区可以发行约占GDP 15%的共同债券，而不会挤占各国政府债券或提高欧元区的平均利率。设计合理的欧盟共同借贷可以提供约2.5万亿美元的资金来支持各国财政，并为国防投资提供资金池。由于投资者会被新增的、安全且流动性强的欧元计价资产所吸引，这将增加对欧洲债券的总体需求。

然而，德国、荷兰和北欧国家等传统上节俭的国家仍然反对共同借贷，担心选民会强烈反对，因为他们认为这种措施是在补贴他们眼中更为挥霍的伙伴。这种情绪根深蒂固，尽管自俄罗斯入侵乌克兰以来，欧洲大陆迫切需要筹集资金进行重整军备、补充库存和实现国防工业现代化，但这种情绪依然存在。这场战争迫使欧洲朝着正确的方向迈出了一些有意义的步伐：自2022年以来，欧盟通过了首个欧洲国防工业战略，建立了联合弹药生产机制，并建立了联合采购结构。新的“欧洲安全行动”（SAFE）计划也允许在欧盟层面进行有限的借贷，为合作国防项目提供长期低息贷款。

但这些举措仍然有限。SAFE计划由贷款而非赠款组成，而且并非旨在成为永久性计划。本月，旨在加强欧洲国防工业基础和支持联合采购的“欧洲国防工业计划”预计将正式获得通过，该计划将在2025年至2027年间提供约17.5亿美元的赠款。但该计划也经过精心设计，旨在仅促进欧盟层面的适度合作，远未达到建立永久性、大规模欧盟国防预算或集中式国防机构的程度。因此，欧洲的国防资金工具仍然依赖于27个国家的预算、27个国家的采购机构以及27个对威胁认知差异很大的国家。那些对俄罗斯威胁感受最强烈或财政能力最强的国家——包括芬兰、德国、波兰和波罗的海国家——正在各自推行大规模采购计划，而不是作为共同战略的一部分。将这些努力保持在国家层面在财政和战略上都是低效的。通过大规模的专项国防债券或纳入更广泛的借贷结构，进行共同借贷以用于共同防御，将使欧洲能够以经济高效、财政可持续且与其战略抱负相称的方式为其安全举措提供资金。

立即行动

尽管乌克兰战争仍在持续，美国也正在减少支持，但欧盟范围内的经济和金融改革仍然进展缓慢，即便取得了一些有限的进展，也被国内民众视为临时性的一次性危机应对措施。欧洲必须更好地利用当前的危机，进一步推进必要的改革。时机甚至可能对欧盟有利，因为一个更加团结的欧洲可以更好地利用全球金融市场的焦虑情绪。世界各地的财政部和中央银行都公开担心过度依赖美元。他们看到华盛顿越来越强硬地实施制裁和出口管制，并质疑如果美国政府继续——或者更糟的是，加剧——这种经济胁迫策略，将会发生什么。如果欧洲凭借其庞大的经济体量和信誉卓著的中央银行，也能提供深厚的资本市场和大量安全的欧元计价资产，许多主要投资者将乐于将投资分散到美国国债之外。如果这些资产明确用于资助欧洲公共产品，包括集体防御、能源安全和数字基础设施，那么一些国家可能更倾向于这样做。

上周，欧洲迈出了重要一步。欧盟理事会根据欧盟委员会的提案，宣布进入经济紧急状态，援引《欧盟运作条约》第122条，绕过一致同意的要求，延长了对在欧洲持有的俄罗斯资产的冻结期限。此举虽然存在争议，但却有必要，因为它承认在事关生死存亡的关键时刻，欧洲不能被一两个国家的否决权所挟持。12月18日举行的欧洲理事会会议可以在此基础上取得进一步进展。会议可以考虑使用类似的程序工具来推进欧盟一体化的其他方面，甚至包括长期以来因一致同意要求而被阻碍的基本改革。

迄今为止，欧洲缺乏的是采取行动的政治意愿，直到事态发展迫使其不得不采取行动。正是这种犹豫不决，导致欧洲陷入目前的境地：无论是其传统盟友华盛顿，还是包括莫斯科和北京在内的对手和竞争者，都不认为欧洲有能力采取协调一致的行动。遵循自身专家关于建立资本市场联盟、银行联盟和共同借贷工具（包括可持续的国防融资机制）的建议，可以在很大程度上改善这种状况。但推进这些项目需要欧洲认识到当前危机的严重性。当美国成为一个不可靠的伙伴，而俄罗斯毫不掩饰其复仇主义和侵略性目标时，任何拖延都将带来巨大的风险。欧洲大陆现在需要加紧行动，加强自身防御，重拾竞争力。否则，欧洲将面临被分裂和被操纵的风险，而不是被视为一个全球经济和战略参与者。