昨天2026年3月23日上午，大西洋理事會的約瑟夫·韋伯斯特（Joseph Webster）和凱特·伯內特（Kate Burnett）聯名在《大西洋理事會網站》發表評論：“霍爾木茲海峽危機將波及塑料及食品供應鏈，利好北京與莫斯科，卻將損害美國民眾的利益”。韋伯斯特先生是大西洋理事會全球能源中心及印太安全倡議項目的高級研究員；同時也是獨立刊物《中俄報告》（China-Russia Report）的編輯。凱特·伯內特女士是全球能源中心的青年全球專業人士。請讀他們的評論：

霍爾木茲海峽每多關閉一天，世界經濟就離危機更近一步。雖然此次封鎖已對石油和天然氣供應及價格造成了劇烈衝擊，但它很快可能引發連鎖震盪，波及塑料、化肥等其他大宗商品的供應鏈——而這些商品正是全球經濟和糧食供應的基石。這種層層傳導的連鎖效應，可能會增強中國和俄羅斯在受影響供應鏈中的地緣政治影響力，與此同時，全球各地的消費者（包括美國消費者）都將因此蒙受損失。如果霍爾木茲海峽的封鎖狀態持續哪怕僅僅幾個月，它就可能演變為現代史上規模最大、後果最嚴重的能源與供應鏈中斷事件，幾乎註定將引發一段全球性的“滯脹”時期。

地緣政治餘波：中國與俄羅斯或在石化產品和化肥領域獲得更多籌碼

在除中國以外的亞洲地區及中東地區，石化聯合體正面臨大面積停產；在此背景下，這場危機可能使北京方面有機會在短期內乃至更長遠的未來，建立起新的“扼喉點”（即關鍵控制點）。同樣，北京的緊密盟友——莫斯科和明斯克——也將在糧食供應鏈領域獲得更為強大的影響力。

石化產品：塑料及其他各類產品的原料

霍爾木茲海峽一旦關閉，其直接後果及次生影響將波及整個石化市場，並產生重大的經濟與地緣政治連鎖效應。在產業鏈上游，中東地區通常供應着全球約30%的海運液化石油氣（LPG）出口量，而液化石油氣正是石化產品的重要原料。Drewry諮詢公司的分析師Anshika Prajapati估算，若海峽封鎖長期持續，將導致全球海運石腦油（另一種關鍵的石化原料）的供應量減少24%。目前，上述出口物資已基本無法輸送至全球市場。

除了上游原料供應中斷之外，東亞地區的下游生產設施也可能因電力短缺而被迫停產；與此同時，中東地區的石化產品出口設施正面臨嚴重的運營中斷。韓國、台灣地區和日本均擁有龐大的石化產品出口產能。然而，石化工廠屬於典型的高耗電產業；而支撐這些東亞民主政體電力供應網絡的能源，卻高度依賴於目前供應已嚴重緊縮的液化天然氣（LNG）市場。因此，一旦中東地區的LNG生產中斷迫使上述國家實施限電措施，它們可能會選擇削減部分石化產品的產量，轉而優先保障LNG用於更高層級的需求——例如民用空調供電，或是用於製造半導體芯片及人工智能（AI）供應鏈所需的“高帶寬存儲器”（HBM）。相反，儘管石油和天然氣短缺可能會進一步重創本已處境艱難的韓國、台灣和日本石化產業，但這卻可能有助於中國企業整合部分供應鏈環節。雖然中國石化企業的盈利能力短期內可能會受到衝擊，但它們擁有充裕的電力供應；此外，中國的合作夥伴俄羅斯也是其石化原料的主要供應國——其中包括石腦油，而這正是亞洲石化企業目前正競相爭奪的關鍵原料。受此次危機的影響，韓國石化生產商正大幅下調開工率，降幅高達50%；日本受到的衝擊同樣嚴重，因為其約42%的石腦油供應依賴於中東地區。因此，中東危機及其引發的連鎖反應，最終可能導致全球石化產業向中國集中，從而賦予北京方面在全球供應鏈中又一個重要的戰略籌碼。例如，中國已從全球聚氯乙烯（PVC）的淨進口國轉變為淨出口國，目前全球新增的PVC產能中，有78%來自中國。中國的PVC生產商主要採用煤基工藝，無需進口石油或石腦油；相比之下，日本、台灣和韓國的頭部生產商卻因擔憂原料和電力供應中斷，已開始削減產量。因此，儘管中國石化生產商也會受到此次危機的波及，但它們最終仍有望脫穎而出，占據上風。

美國頁岩基石化產品生產商因不受霍爾木茲海峽局勢干擾而具有天然屏障，若油價飆升，美國有望藉此擴大市場份額。然而，若危機持續且盟國的工業基礎遭受削弱，全球石化供應鏈中的某些關鍵環節可能會進一步向中國集中。

若受上游供應短缺及石化工廠停產的影響，全球石化產品供應瓶頸持續存在，消費品價格將隨之攀升，甚至出現暴漲。美國消費者將首當其衝，遭受尤為嚴重的影響；數據顯示，2019年美國人均新塑料消費量高達255公斤，而全球平均水平僅為60.1公斤。

化肥與食品價格

霍爾木茲海峽的封鎖不僅擾亂了全球能源貿易，還導致化肥運輸陷入停滯。受阻的化肥運輸量約占全球氨基氮肥貿易總量的30%，而這類化肥在春耕播種季節到來之前至關重要。儘管美國是全球主要的化肥生產國之一，但為降低生產成本並滿足國內需求，美國仍需大量進口氨。此前，美國國內尿素消費量中約有一半依賴進口供應。雖然美國進口氨的主要運輸航線並不途經霍爾木茲海峽，但該海峽的封鎖收緊了全球整體供應，從而推高了市場價格，美國市場亦無法獨善其身。目前，化肥庫存已遠低於正常水平，價格正呈飆升之勢。僅在一周之內，位於新奧爾良這一主要進口樞紐的尿素價格便暴漲了32%，從每公噸516美元飆升至683美元。

投入成本的上升將從多個層面給美國經濟帶來衝擊。一旦農作物生產成本增加，農民及食品加工商便會將這部分額外開支沿供應鏈向下傳導，最終直接推高消費者購買商品的終端價格。此外，農民種植玉米等對氮肥需求量較大的作物時，其積極性也可能因成本壓力而有所降低。這一連鎖反應還將波及牲畜飼料的成本，進而影響到消費者購買的肉類及乳製品的價格。

化肥供應鏈的中斷還蘊含着重要的地緣政治後果。作為全球第二大化肥出口國，中國目前正通過限制對外出口的方式，保護本國的農民和消費者免受價格劇烈波動的衝擊。隨着中國暫停化肥出口，此前依賴中國及中東供應商供貨的國家將不得不四處尋求替代貨源，從而進一步加劇全球化肥市場的供需緊張局面。

在短期內，俄羅斯和白俄羅斯憑藉其得天獨厚的優勢，有望填補由此產生的供應缺口。俄羅斯依然是全球最大的化肥出口國，而白俄羅斯則是鉀肥（一種用於製造化肥的營養素）領域的主要農業大國。若俄白兩國不受出口限制，它們將處於有利地位，得以在全球化肥市場上施加更大的影響力。

中國主要利用國內煤炭作為原料來生產氨和化肥，因此其產量不會因霍爾木茲海峽的封閉而受到直接制約。從中期來看，若地緣政治及商業利益大於國內糧食安全的風險，北京方面可能會有選擇性地重返化肥出口市場。

倘若全球供應鏈中斷的局面持續不退，北京、莫斯科和明斯克三國可能會在全球化肥分配方面開展更為緊密的合作。

經濟後果：霍爾木茲海峽若長期封閉，將引發一波又一波的經濟陣痛。

本分析並非面面俱到：正如新冠疫情期間所見，許多嚴重的供應鏈脆弱性往往需要隨着時間的推移才會顯現出來。然而，這項針對關鍵大宗商品的分析確實揭示了一點：霍爾木茲海峽一旦發生中斷，將迅速轉化為一波又一波的經濟陣痛。

首兩波衝擊將以成品油價格飆升的形式達到頂峰。這一幕已然上演：目前航空燃油庫存處於低位，因此對供應中斷極為敏感。受此影響，航空燃油價格及機票價格正一路飆升，尤其是在亞洲地區；世界其他地區也將緊隨其後。柴油和汽油等其他成品油品類，則將構成下一波漲價潮的主體。

第三波物價上漲潮將以農產品價格上揚的形式，波及美國乃至全球經濟的方方面面。隨着氨、化肥及柴油等農業投入品價格的攀升，農民將縮減種植規模，導致農作物產量下滑，進而推高終端消費食品的價格。若北京方面聯手莫斯科與明斯克，有選擇性地限制農產品相關出口，那麼美國及全球的通貨膨脹水平恐將進一步走高。

下一波通脹浪潮或許不那麼顯眼，卻更為隱蔽且具有極強的滲透性。食品包裝、醫療用品、服裝，乃至幾乎所有的工業製成品，在某種程度上都依賴於石化產品。因此，若亞洲民主國家的石化產業供應發生中斷，將引發美國國內物價的全面上漲。倘若中國效仿其對關鍵礦產的管控模式，對特定石化產品實施出口管制，美國的通貨膨脹水平極有可能進一步攀升。

歸根結底，上述各波衝擊的疊加效應——輔以其他潛在的供應鏈脆弱性——恐將引發一輪全面且持續的物價上漲。進而，大宗商品價格的飆升可能會重塑消費者對長期通貨膨脹的預期。一旦美聯儲喪失其在抑制物價方面來之不易的公信力，消費者的通脹預期便會隨之高漲。在其他條件不變的前提下，這將進一步推高通貨膨脹率及實際利率水平。

霍爾木茲海峽每關閉一天，便意味着美國及其盟友將面臨更高的物價和新的風險。隨着盟國工業產能（尤其是石化和化肥領域）日益趨緊，中國與俄羅斯將愈發能夠利用全球供應鏈中的這一薄弱環節，攫取新的地緣政治籌碼。這場戰爭每持續一天，便意味着他們手中又多了一張可供博弈的王牌。