全球债务已达到前所未有的水平，随着债务偿还期限的临近，再融资和过度支出问题可能引发民主危机。由此，列支敦士登的迈克尔亲王近日在《地缘政治情报服务》指出, 债务与大政府是西方民主的真正威胁。 全球债务已达到惊人的数字，到2024年总额将超过300万亿美元。这些债务大部分集中在较老的工业化民主国家以及中国 (见下表)。它包括公共部门（主权）债务、企业借款和家庭负债。总计约占世界国内生产总值的300%。 2024年，仅在债券市场上交易的公共和企业债务总额（不包括金融机构的直接贷款）达到了惊人的100万亿美元。值得注意的是，其中40%的债务将在2027年到期，需要再融资或偿还。仅去年一年，主权和企业借款就达到了25万亿美元。鉴于这些借款的规模，债券市场在政府融资活动中发挥着至关重要的作用。 企业债务可能令人担忧，然而，私营部门已经制定了明确的还款和再融资资格和标准规则。相比之下，大多数国家的公共财政都缺乏这样的标准。 作为全球最大经济体的美国，其信用评级最近被穆迪投资者服务公司下调。这将影响到作为全球债券市场基石的美国国债。此次评级下调将使再融资工作更加复杂，在债务管理本已捉襟见肘的情况下，进一步增加成本。 对于许多国家，尤其是那些经济规模较大的国家，偿债已成为最重要的预算支出之一，甚至可能是最大的一项。当美国需要为其相当一部分债务进行再融资时，唐纳德·川普总统在他所谓的“解放日”迅速改变了立场。他意识到关税威胁正在影响债券市场，可能会提高再融资成本。这一转变是他推动其他国家坐到谈判桌前的策略的补充。 债务危机并非美国独有，中国和日本也面临严峻挑战，并给欧洲带来了一系列独特的挑战。所有国家都在不负责任地过度支出。由于议会忽视了控制政府支出的首要责任，民主制度已失去功能。 欧洲债务危机 长期以来，欧元区一直有一条明确的规定，即主权债务由各成员国自行承担，并严格执行不救助政策。然而，由于政府臃肿，整个欧洲大陆的政府支出普遍存在过度支出现象。长期以来，欧元区受益于德国债务水平较低的假象。这忽视了一个现实：德国通过类似的民粹主义政策，面临着同样臃肿的国家预算，却忽视了对基础设施和教育的关键投资，从而设法呈现出更好的债务状况。在整个欧洲，快速老龄化人口的退休和医疗保健隐性成本仍然没有得到充分计算——这种做法在私营部门被视为欺诈行为。 欧洲一些最大的经济体，例如法国，濒临破产，再融资已成为一项重大挑战。目前，一场日益高涨的运动主张将成员国的主权债务转移到欧盟层面。这或许能在短期内缓解危机，但长期来看，由于奖励过度支出，反而会加剧问题。这或许能延缓危机，但结果却可能更加糟糕。 欧洲的现状清楚地表明，在政治、经济和货币领域，缺乏负责任的领导。这无疑对许多倾向于淡化危机的“精英”经济学家造成了负面影响。其结果将是繁荣的急剧丧失。 德国于2009年在宪法中引入了“债务刹车”（Schuldenbremse），以控制借贷。然而，2025年2月更换的上届议会却取消了“债务刹车”，允许新政府增加债务，这一举动在民主层面上存在争议。其中包括用于基本国防开支的资金、5000亿欧元用于基础设施建设的资金以及1000亿欧元用于绿色经济的资金。绿色经济拨款是为了确保绿党、基督教民主联盟（CDU）和社会民主党（SPD）的支持而做出的权宜之计。然而，仍有一线希望：新任社民党财政部长拉尔斯·克林贝尔计划通过其他领域的储蓄来为基础设施投资提供资金。如果他成功的话，这是一个令人鼓舞的趋势，但这还不够。 然而，仅凭德国一己之力无法解决这场危机，而且不幸的是，欧洲共同债务的前景可能成为现实。 对全球经济稳定的有害威胁 或许有些愤世嫉俗，但未来可能的政治路径必然会引发严重的通货膨胀。增税并非可行之策，因为公民和经济体已经不堪重负。经济合作与发展组织提出的征收全球财富税和提高遗产税的提议，无异于杀鸡取卵。世界经济论坛、非政府组织和众多经济学家大力支持的理论认为，不平等是经济停滞的主要原因，但这种理论缺乏实质内容。只有提高生产力才能实现全民可持续繁荣。庞大的公共部门、过高的债务和通货膨胀对经济健康有害。 任何自诩为自由民主的国家能否抵御如此严重的通胀冲击都令人怀疑。人们非常关注俄罗斯等独裁者对民主的威胁，这并非没有道理。奇怪的是，就连美国总统也被视为危险人物，民粹主义者也是如此。然而，那些为了拉选票而肆意扩张政府规模、提供过度福利的领导人往往是破坏自由和公民社会的先锋。为了维护自由社会，我们必须回归政府的核心职责：保障人民的安全和繁荣，以及维护社会的自由和自主责任。 政客们缺乏坦诚面对现实的勇气。承认近几十年来政策的失败，并大幅削减监管和公共部门的规模，是不可或缺的举措。公众只有认识到绥靖政治和党派权力斗争在民主国家造成的灾难的严重程度，才会支持这些措施。 弗拉基米尔·列宁曾说过：“资本家会卖给我们绞死他们的绳子。”然而，目前西方民主国家并没有坐等这种情况发生。相反，他们对健全的原则和自由社会价值观的忽视，正在导致他们自取灭亡。 | 
