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“让石油流动起来！”美国总统唐纳德·川普（Donald Trump）于周日晚间用这句话宣布，美国已经达成一项协议，在持续一百多天后结束与伊朗的战争并开放霍尔木兹海峡，正式签署仪式定于6月19日举行。不久之后，伊朗官员证实，双方已经敲定了一份谅解备忘录（MOU），该备忘录将取消美国对伊朗港口的海军封锁，并延长当前停火协议。

随着更多细节浮出水面，我们的专家正在分享他们的见解，说明我们已经知道什么——以及仍然不知道什么——这项协议究竟意味着什么，以及接下来会发生什么。随着我们获得更多信息以及更多专家观点陆续加入，我们将持续更新这篇文章。

关注谅解备忘录愿景与最终协议之间的“差距” (内特·斯旺森 Nate Swanson, 斯考克罗夫特中东安全倡议伊朗战略项目主任兼驻会高级研究员;自2015年起，他历任多届政府的伊朗政策高级顾问，最近担任美国国家安全委员会伊朗事务主任):

我们并不知道伊朗与美国之间这份谅解备忘录的全部细节。到目前为止，宣传和包装多于实质内容，但有三项内容值得关注：1）这份谅解备忘录实际做了什么；2）它希望实现什么；3）它需要做到什么才能避免更多冲突。

根据公开报道，这份谅解备忘录是一项十四点计划，它将伊朗和黎巴嫩脆弱的停火状态制度化，并概述了未来谈判的领域。它很可能会暂时减少暴力、增加海上交通，并为各方争取更多时间来敲定细节。它似乎并未解决围绕霍尔木兹海峡运作机制、伊朗核让步，或伊朗财政激励与制裁减免等核心问题。这些问题预计将在第二阶段处理中——而关于如何处理这些问题的计划，已经因其尚未得到确认的内容而在美国、以色列和伊朗国内受到批评。

美国、伊朗和以色列都存在一些结构性激励因素，这将使第二阶段难以实现。迄今为止，美国尚未表现出完成一项复杂核协议所需的耐心，而这样的协议需要新的监督与核查机制。同时，对于一个在川普第一届政府时期设计出来、旨在阻止重返核协议的重叠制裁体系，也需要创造性的解决方案。

同样地，伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊（Mojtaba Khamenei）或许也不愿意与美国达成任何超出小规模、交易性质协议之外的安排，因为川普曾在2018年退出奥巴马政府时期达成的协议，而且美国和以色列还杀死了哈梅内伊的父亲、母亲、妻子和儿子。伊朗有可能同意一些极度有利于伊朗的条款，但这些条款很可能会让美国和以色列难以接受，以至于协议极不可能达成。与此同时，以色列似乎反对任何协议，并将利用其影响力来阻止或削弱协议——尤其是在条款不利的情况下。

如果没有后续协议，仅靠一份谅解备忘录将会充满不稳定性，而且根本无法单独维持下去。必须就霍尔木兹海峡达成进一步的谅解，以确保海上商业活动恢复——否则美国很容易再次滑回与伊朗的战争之中。随着未来谈判参数的更多细节逐渐浮现，请保持谨慎。谅解备忘录中描绘的愿景与最终协议中真正出现的内容之间，很可能存在显著差距。

不要过于确信能源市场会迅速恢复正常 (兰登·德伦茨Landon Derentz, 大西洋理事会能源与基础设施副总裁，同时担任其全球能源中心全球能源安全高级主任兼晨星讲席教授。他曾在川普第一届政府期间担任白宫能源事务主任):

据报道，在华盛顿与德黑兰达成一项脆弱谅解之后，霍尔木兹海峡将重新开放，这无疑是全球能源市场欢迎的消息。然而，认为石油市场将迅速恢复到冲突前状态的假设，值得认真审视。

仍然存在许多不确定因素，其中最重要的是伊朗核计划的未来，以及更广泛协议本身能够维持多久。如果海峡确实重新开放——而且关键在于海上交通能够在没有导弹、无人机或水雷威胁的情况下通行——那么低估能源行业的创造力和决心将是不明智的。整个海湾地区的石油储存设施仍然储备充足，随时准备为市场提供即时缓解；与此同时，数以千计的工程师和技术人员已经在努力工作，以将生产和出口基础设施恢复到战前水平。

问题在于，能源市场依赖确定性运行。一个时停时开的停火安排，如果不断扰乱航运路线、拖延排雷行动，或者使关键基础设施周期性遭受攻击，将减缓供应恢复速度，并使风险溢价维持在较高水平。海湾产油国仍然致力于扮演可靠供应者的角色，但稳定无法在一夜之间创造出来，而且从全球范围来看，库存目前处于多年低位。

市场对此消息作出了积极反应，油价应声下跌。即便如此，价格仍远高于年初水平。鉴于各方之间根深蒂固的不信任，以及为弥补近期供应损失而大量动用商业和战略库存，地缘政治风险溢价很可能持续存在。要恢复到战前价格水平，不仅需要恢复中断的供应，还需要重新建立市场对供应过剩的预期——石油输出国组织或许会试图创造这种局面，但很可能不会早于今年晚些时候。

另一个挑战是，这场战争造成了结构性损害。该地区部分下游基础设施和液化天然气出口能力，包括拉斯拉凡的相关设施，都需要进行大规模修复。即使在最乐观的情况下，恢复到一切如常的状态也需要时间。

这些是市场——以及美国盟友——现在希望获得答案的重要问题 (乔希·利普斯基Josh Lipsky, 大西洋理事会国际经济事务副总裁兼主席，同时担任地缘经济中心高级主任。他此前曾担任国际货币基金组织顾问):

不要指望市场会因为协议签署而长时间欢庆。这一消息恰逢亚洲市场开盘时宣布，推动期货上涨、油价下跌——至少暂时如此。在过去一个月里，每当有关潜在协议的消息通过彭博终端迅速传播时，能源交易员都会将迟早会出现某种协议的可能性计入价格。这意味着，按照设计本就着眼未来的市场，实际上已经提前将今天的结果反映在价格之中。

如果你一直好奇，为什么在霍尔木兹海峡长期关闭的情况下，石油价格仍低于每桶90美元，而不是超过120美元，其原因恰恰就在于这种结果早已被广泛预示。市场接下来希望得到两个关键问题的答案，才能将目前的反弹转化为持续动力：1）海峡是否真的会如承诺那样开放？2）如今通过海峡的成本与战前相比会增加多少？水雷、无人机以及冲突再次升级的风险，都必须被纳入这些计算之中。在关于这两个问题出现更多确凿证据之前，市场只会将和平协议的签署视为又一个数据点而已。

这些不仅仅是市场的问题；这些也是七国集团（G7）领导人在川普周一抵达法国埃维昂参加今年七国集团峰会时将会向他提出的问题。由于战争带来的更高通胀，该集团各经济体都受到了冲击——欧洲中央银行上周三年来首次提高利率。在过去一百多天的战争中，全球经济经历了过多剧烈波动，因此不会仅仅因为一项缺乏细节的协议就轻松放心。而对这些细节的首次检验，将发生在法国总统埃马纽埃尔·马克龙（Emmanuel Macron）以及其他与会领导人向川普施压之时。川普很可能希望带着一项已经达成的协议出席这次会议。如今，他已经为领导人会议设定了议题——而其他人将对他作出反应。

战争在战术上的成就并未转化为战略成功 (维多利亚·J·泰勒Victoria J. Taylor, 大西洋理事会伊拉克倡议主任。她最近曾在拜登政府和川普政府期间担任负责伊拉克和伊朗事务的副助理国务卿):

这项伊朗协议很可能是能够实现的最佳结果，但它或许并不比美国最初选择外交而非战争时所能取得的结果更好。

川普政府可以合理地主张，它摧毁了伊朗军事力量中的关键组成部分。但尽管取得了这些战术成功，并消灭了伊朗的重要领导人，这场战争在战略层面却是失败的。该政权依然存在，而且在整个海湾地区实施报复行动之后变得更加大胆。战争非但没有说服伊朗放弃其核计划，反而可能使伊朗领导层相信，核威慑才是保障其未来安全的最佳方式。

自美国发动这场战争以来，其战略目标已经发生变化。它最终未能实现政权更迭，反而强化了强硬派的地位。

尽管据报道该协议将重新开放霍尔木兹海峡，但伊朗已经证明，其长期以来关于关闭海峡的威胁并非虚张声势，而且它确实能够对全球经济造成严重破坏。关闭海峡的能力是一种强有力的武器，而伊朗未来仍将以此作为威胁。

这种停火有可能为一项更持久的协议铺平道路，但更有可能的是，这将是一种临时而脆弱的谅解；在最理想情况下，它能够阻止战争重新爆发，直到本届政府任期结束。

不仅是一场战争的结束，也是关于伊朗政权更迭这一战略假设的终结 (丹尼·西特里诺维茨Danny Citrinowicz, 大西洋理事会中东项目的非常驻研究员，同时也是国家安全研究所研究员。他此前曾在以色列军事情报部门服役二十五年，其中包括担任研究与分析部门伊朗处负责人):

美国与伊朗之间的协议，很可能将结束——至少在可预见的未来内——耶路撒冷和华盛顿部分人士长期以来的一种预期，即持续施压能够导致德黑兰发生政权更迭。

从以色列的角度来看，实现这种变化的条件似乎异常有利。伊朗同时面临重大的内部和外部压力，而以色列则拥有前所未有的军事行动自由，并得到世界最强大军事盟友的支持。

但已经宣布的协议表明了一个根本现实：许多人希望能够削弱甚至动摇伊斯兰共和国的这场行动，最终将以该政权完整无损、实力增强，并且正式与美国展开接触而告终。

这并不仅仅代表一次战术挫折。它意味着一个更广泛战略假设的崩塌：即美国与以色列协调一致的压力能够创造有利于伊朗内部发生根本政治变革的条件。

相反，更可能出现的是完全相反的结果。伊朗领导层可能在经历数十年来最严峻考验之后，不仅展现出韧性、保持了控制权，而且还证明自己愿意承受巨大代价，同时维护政权核心利益。这样的结果更有可能增强统治精英的信心，而不是削弱它。

此外，德黑兰还可能获得若干重要优势：经济缓解、通过与华盛顿接触而重新获得外交合法性，以及一种印象——即美国对伊朗的影响力与危机开始时相比已经减弱。

如果海上航线保持开放并且地区局势升级得到控制，那么谈判最终必然会重新回到核问题上。现在已经很明显，伊朗的导弹计划及其地区伙伴网络都不太可能成为任何近期协议的核心内容。尽管如此，尚未解决的问题，特别是与黎巴嫩及地区安全安排相关的问题，仍然可能使协议执行复杂化。

更广泛的战略后果是，今天的决定降低了近期再次爆发大规模冲突的可能性，同时增强了伊朗政权在地区和国际层面的地位。它还可能加剧以色列在伊朗问题上的外交孤立，特别是在海湾阿拉伯国家越来越优先考虑降级局势、经济稳定和持久停火，而非继续对抗的情况下。

从德黑兰的角度来看，这样的结果将构成一项重大战略成就。伊朗将保留关键战略能力，维持其在多个战场上的影响力——包括联系日益紧密的黎巴嫩和伊朗战线——并获得具有实际意义的经济喘息空间。同样重要的是，它仍将保有威胁关键海上咽喉要道和全球能源流动的能力，而这种杠杆仍然是其地区战略的核心组成部分。

更广泛的教训在于，作战层面的成功并不会自动转化为战略层面的成功。军事压力给伊朗造成了巨大代价，但并未带来一些人所预期的政治转型。归根结底，伊朗向全球市场施加风险的能力，加上仅靠武力消除或移除其核基础设施的现实局限性，推动所有相关方走向谈判。

最终形成的协议凸显出华盛顿与耶路撒冷之间日益扩大的分歧。尽管以色列可能仍会对这样的安排抱持深刻怀疑，但它阻止这一结果出现的能力似乎正变得越来越有限。对于美国而言，这项协议或许代表着实现地区稳定的一条道路；而对于以色列而言，它则可能被视为一种证明：仅凭军事成就，仍不足以实现从行动一开始便指导整个战役的更广泛战略目标。