进行了三年的美中贸易战如何拆账，谁来买单？根据Moody’s Investors Service最近估算，对一件从中国进口到美国的物品，美国政府平均增收20%的关税，其中18.5%由美国进口商承担，1.5%由中国出口商承担。见下面链接。

https://www.cnbc.com/2021/05/18/us-companies-bearing-the-brunt-of-trumps-china-tariffs-says-moodys.html

可以想见，这18.5%的大部分都转嫁给了美国的消费者，造成了物价在过去几年全面上涨。所以，贸易战大部分费用由美国消费者买单，已是不争的事实。

中国出口商则少赚了1.5%，损失不算惨重。而且，人民币对美元的汇率同期逐渐升高，将这1.5%的损失基本抵消了。由于美国商品遭受到中国关税，流通于中国的一些商品的价格也上涨了，自然也要由中国消费者来承担。

令人吃惊的是，美中贸易的逆差不但没有减少，反而屡创新高。很显然，中国并没有从美国购买更多的东西，而20%的关税也没有降低中国商品的竞争力。难怪川普前几天叫嚷要征收100%的关税，他发动的贸易战没有达到预期效果。

短期内最大的赢家应是美国政府，一年500-600亿美金的额外税收妥妥地，还不用两党在国会吹胡子瞪眼拍桌子。作为比较，美国2021年的军事预算约为7000多亿美金。有意思的是，注意力一直集中在大选和相关政治议题的美国选民们，对关税造成的物价上涨竟然没有一点脾气。有人戏称这是爱国税，看来不无道理。因为这个“福利”，老奸巨猾的拜登可能会让子弹再飞一会儿，并不着急取消或降低关税。

关税的直接结果就是持续的通货膨胀。希望这只是暂时的现象。如果18.5%的关税转嫁继续搞上个五六年，外加狂印钞票，美国的年通胀率到达8-10%（每年增高1-2%）并非遥不可及。如果到了那个地步就不好玩了：利率势必大幅增高，股市房市等将“飞流直下三千尺”，美国经济有可能会一塌糊涂。