川普新時代，美國回歸，強硬與靈活是主旋律。中國新時期，黨國返祖，裝好人、裝孫子。 在諸多獨裁專制國家中，中國是美國頭號對抗對手，比俄國更加陰險惡毒，美國把戰略重點、戰略中心轉為全力對抗中國。 意識形態：美中之間是自由和社會主義的鬥爭；國家體制：美國《聯邦憲法》對中國“無法無天”的鬥爭；文化層面，西方和中國“異我文明”的不可彌合的衝突。 美國摒棄中國的方法簡單而直接：和美國打交道，must、have to遵循、遵守美國的法律。 9月27日，有了解情況的消息人士表示，川普政府正在考慮將在美國證券交易所上市的中國公司摘牌，這將是兩國間貿易緊張局勢的一次嚴重升級。 此舉將是美國在更大範圍內限制對華投資努力的一部分。促使川普政府考慮這一行動的原因是對中國企業活動的安全擔憂與日俱增。 消息拖累美國三大指數急跌。中國市場將從10月1日開始為期一周的國慶假期，期間中國金融市場休市。阿里巴巴、京東和百度在下午的交易中下跌4%-7%不等。 雖然目前尚不清楚摘牌將如何進行，但是，早在今年6月，美國兩黨議員提出了一項議案，要求在美國證券交易所上市的中國公司接受美方監管，包括披露審計報告，否則將面臨摘牌。 長期以來，中國當局一直以國家安全為由不願允許海外監管機構，對本國會計師事務所，包括國際“四大”會計事務所在華分支機構，進行審計檢查。 •美國參議員魯比奧表示，“不應再允許北京方面成為在美上市中國公司不受美國有關財務透明度和問責製法律法規約束的保護傘。” 摘牌的想法是美方在這場曠日持久的爭端中發起的最新攻擊。對美國政府而言，這是一項高度優先事項。不遵守美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)程序的中國公司對美國投資者構成風險， 任何計劃都必須得到川普總統的批准，而川普已經批准了相關討論，《彭博》援引一位了解討論情況的消息人士的話報導稱，官員們還在研究美國如何限制美國公司管理的股指中中國成份股的數量。 美國政府數據顯示，截至今年2月，共有156家中國企業在納斯達克和紐約證券交所上市，其中至少有11家是中國國有企業。 消息公布後，離岸人民幣兌美元CNH下跌，接近約三周來最低。 【敲山震虎還是虛張聲勢隔山打牛？】 中美高層貿易磋商預計將在10月10-11日舉行。此前雙方為期15個月針鋒相對的關稅行動削弱了全球經濟增長，導致金融市場大起大落。 雖然摘牌的想法可能是這些談判之前的一種策略，但主要目的是對抗中國的軍民融合科技公司、旨在占據全球科技行業主導地位的《中國製造2025》產業發展計劃，以及對新疆地區日益收緊的監視。 長期以來美方對美國資本給這些活動提供資金感到擔憂，特別是在中國國有企業和私營企業之間的界限變得模糊的情況下。 投資銀行Raymond James的首席經濟學家指出，過去中美雙方在磋商前通常都會虛張聲勢。這一切都非常具有破壞性，它只會增加不確定性，給企業投資帶來了巨大的負面影響：“你永遠不知道這是否是一項為了換取籌碼而採取的策略。” 川普總統在聯合國大會上對中國的貿易行為進行了嚴厲抨擊，隨後一天又釋放出這場長達15個月的對峙可能近尾聲的信號：“他們非常想達成協議。這可能會比你想象的更快發生，……” 【美國法律與中國的無法無天相向而行】 •中國表示，不能允許本國公司接受PCOAB的監督，因為該國法律規定禁止將任何被視為國家機密或國家安全事項的材料儲存、處理或轉移出境。 •美國對沖基金經理Kyle Bass則表示，中國公司如果想在美國上市，就必須遵守美國的規定。美國應該要求在美國出售的任何證券都要遵守美國的證券法。 ～～～～～～～～～～～～～～ 多家美國媒體報導說，川普政府官員正在討論阻止美國在中國大陸的所有投資，包括限制對中國實體的投資、將一些有不良行為的中國公司從美國證券交易所除名，以及限制美國的政府養老基金進入中國市場等。 外界認為，限制資本流動的措施將給美中經濟爭端帶來新的壓力點，其影響度遠遠超過了雙方互征的數千億美元關稅。此舉是為了保護美國投資者，避免在缺乏監管的環境中承擔過大風險。 消息傳出後，標準普爾500指數最初遭到拋售，下跌約0.3%。同時，十年期美國國債收益率跌至當日最低水平。阿里巴巴、百度，和其它中國公司的股價暴跌；人民幣兌美元匯率跌至7.15，觸及9月6日以來最低。 《彭博社》最早報導這一消息，川普團隊內部討論的行動還包括：1、增加法律執行透明度、2、建立對等的披露制度，3、對美國養老基金擬投資的一些中國公司提出國家安全問題關注等。 但目前，白宮尚未制定出具體的解決措施，而且任何計劃都必須得到總統川普的批准才行；總統川普目前只是在對這方面的討論打開綠燈。 據參與討論的知情人士透露，推動白宮進行這些嘗試的原因，一是因為國會議員要求與北京“對等”，二是因美國股指公司納入中國企業，美國政府的主要退休儲蓄基金（由聯邦退休儲蓄投資委員會管理）將在2020年最後期限結束時，向中國公司注入數十億美元的投資。 【限制美國股指中納入的中國市場份額】 據《彭博社》報道，白宮官員在研究美國如何限制包括美國股票編制指數中的中國市場的份額，目前尚未清楚會怎麼操作。 近年來，越來越多的中國公司股票被添加到國際上幾大主要指數中，意味着每年將有跟指數掛鈎的數百億不等美元投資進入中國。 去年，高盛下的明晟MSCI指數正式納入200多家中國A股企業；英國倫敦證券交易所旗下的富時羅素也在今年6月將中國股票納入其股市基準。此外，彭博巴克萊銀行4月已將中國債納入其全球債券綜合指數，而摩根大通在9月初也做出同樣決定；唯獨富時羅素近日表示，因國際投資者對投資中國債市存嚴重的保留意見，故推遲將中國國債納入關鍵指數。 •這些外國主要股指納入中國企業的做法一度引起美國國會的關注。共和黨參議員馬可·盧比奧等對華鷹派議員表示，這些做法會給美國金融市場帶來風險，應進行更嚴格的投資限制、並對美國股指以及政府養老金納入中國公司進行更嚴格的審查。 白宮一直在與盧比奧議員討論相關事宜，白宮正在考慮是否支持盧比奧去年夏天提出的《對等法》立法，該立法希望，當美國資金被注入給不透明的中國公司時、能保護美國的投資人利益。 盧比奧在一份聲明中也證實了白宮在此問題上的努力：“為應對中國政府和共產黨對美國國家和經濟安全構成的威脅，值得表揚本屆政府作出的努力，其中包括阻止北京借用進入美國資本市場的機會進行經濟掠奪。” 【關注政府退休金注入中國公司】 在美國政府對北京經貿列出的問題清單中，最重要的是解決中國政府對私營企業的不尋常干預，以及北京限制已經公開上市的中國公司對外發布某些財務信息。 根據中美經濟與安全審查委員會的報告，截至2月底，在美國三大交易所（納斯達克、紐約證券交易所和紐約美國證券交易所）上市的156家中國公司（包括至少11家中共國有公司），總市值約1.2萬億美元。 但是在美國股指公司的指數陸續納入中國企業之後，意味着美國政府的主要退休儲蓄基金（由聯邦退休儲蓄投資委員會管理）將在2020年的最後期限結束時，自動向中國公司注入數十億美元的投資。 華盛頓資產管理公司主席兼首席執行官羅傑·魯賓遜表示，這次白宮對公司施壓可能會有不一樣的結果。魯賓遜曾任里根政府時期全國安全委員會國際經濟事務主任，也曾擔任國會常設機構美中經濟與安全審查委員會主席。他曾公開批評，加州教師養老金購買中國監控設備生產商海康威視的股份。 他指出，美國各州的公共養老基金、明晟MSCI新興市場指數以及其它管理基金投資人很少參與人權或國家安全相關的盡職調查；而有些中國公司的股票價值和企業聲譽風險是重大且不對稱的：“當你意識到你的退休系統中有17%～22%都是中國證券的話，你一定會在2～3年內驚醒。要知道，不會有一個大廳讓你全身退出，中國企業的惡意行動將導致投資或退休基金貶值。” 現在白宮着手處理中國企業在美國資本市場存在的財務以及未披露的重大風險事宜，很可能代表着美中雙邊經濟關係的下一個重要階段。 【白宮兩派官員都有參加討論】 白宮國家經濟委員會一直在主持相關問題的會議，財政部和國家安全委員會也有參加。儘管行動不是迫在眉睫，但川普的顧問已經開始討論各種選項及其預期影響。 在華盛頓智庫戰略與國際研究中心（CSIS）主辦的晚宴上，部分中國和金融專家討論了美國與北京金融脫鈎的收益與風險，還有如何脫鈎以及脫鈎對美國投資者的影響等話題。 與會的發言人中包括白宮首席經濟顧問、國家經濟委員會主席庫德洛以及美國副國家安全顧問博明等。 川普剛剛任命原國務院人質事務特使奧布萊恩為新的國安顧問、接替離職的對華鷹派博爾頓，隨後對華鷹派人物、國家安全會議亞洲事務資深主任博明被選中、出任副國家安全顧問。 對華強硬派白宮貿易顧問納瓦羅和美國國家安全委員會的官員是最早推動單方面限制中國企業進入美國資本市場議程的一方，目前已有越來越多的鴿派顧問加入、推動這一主張。 但是美國財政部和國家經濟委員會的官員仍擔心採取的任何行動都可能嚇到投資者，所以希望能向利益攸關方發出信號，讓市場放心擬定的法律或法規。他們還希望在採取行動處理那些不良行為的公司時，能分步進行。 【這些中國公司長期不遵從美國法律】，已經被美國政府認定為不良行為者或已被美國制裁；即便給美國投資者選，也許他們也不太可能願意投資這些公司。 【白宮討論對華金融約束新規，會影響貿易談判】 因中美雙方約定10月10日在華盛頓恢復貿易會談，消息是否會影響新一輪貿易談判走向，令外界拭目以待。 一位接近川普政府的消息人士說，白宮尚未就此問題與中國政府進行任何討論，白宮希望將別的行動與目前正在進行的更廣泛貿易談判分開。 儘管一些政府官員認為，上述加強監管的步驟可以使美國在貿易談判中有更多的籌碼，但也有一些政府官員表示，應當將監管與貿易談判兩者分開。 前美國財政部負責國際事務的副部長內森·希茨則表示，將中國公司除名或將直接讓美國資金避開某些公司，對市場和美中雙邊關係都是“大事”。
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