假如你有500萬美元投資【注1】，如何做不同投資的分配？

個人建議，分如下兩部分：

（1）90%，即450萬，用於index funds 投資 — 姑且稱之為集團軍。

（2）10%，即50萬，用於單個股票投資或其他投資 — 稱之為游擊隊。

玩票游擊隊就是陶冶一下情趣，翻倍故可喜，全軍覆沒也不會對總淨資產傷筋動骨。當然，如果老是全軍覆沒，投資出現問題，最好就別玩了。

集團軍隨着各類指數變化，穩紮穩打，緩步前進，雖經歷幾次經濟危機，20年平均年增長率在7-8%，只要心態平和，每9-10年翻一倍，躺賺。到了2035年，您的資產就是妥妥的1000萬美元，雖然離一個小目標還差點。我認識的好幾個長輩，當年來美國留學，就只有兩隻皮箱，30-40年後退休時，都是身價千萬美元，而他們並不是金融專家，也不在投資公司上班，只是在冥冥中採取了集團軍的投資方法罷了。

上述集團軍理論有一個假設：美國經濟科技金融軍事的總體實力在今後20年仍處世界頂尖地位。個人以為，這個假設是成立的。

集團軍投資的最大好處是，不費時不費力。你可以繼續注重你喜歡的工作，或者參加各種喜愛的活動（包括旅遊娛樂業餘愛好），集團軍在你做其他事情的時候就幫你掙到錢了。

而游擊隊投資，只是對那些喜歡投資並願意對此花費大量時間的人們所準備的。一位年長的朋友，退休以後每天一早就貼在電腦屏幕上，看圖形炒股票，不亦樂乎，直到股市收盤，講起股票經來一套一套的。所幸他小賺不賠，投入的資金不多，心理壓力不大。

投資講究兩點：時間積分，風險管理。這就要求，有耐心，不貪心。

所以呢，有集團軍在背後撐腰，衣食住行有底氣。若游擊隊略有斬獲，可喜可賀，周末加幾個硬菜，外出旅行酒店升級，買一件心儀已久的佳能單反鏡頭或特別木製家具，收藏一把Springfield 1911，享受生活，其樂融融。

切記：千萬不要將90%的資本用於高風險投資，更不要用槓桿投資。萬一失敗，一覺回到解放前，悲慘世界，欲哭無淚。這方面的例子不少。20年前，我親眼見證了一位朋友，從30萬美元起步，連賭三把（all in）都贏了，資產變為300多萬。他滿懷信心打算再賭上幾把從300萬越上3000萬台階，卻不幸遇到了2007年次貸危機，在一系列margin calls與房屋抵押之後，勉強在2010年保住了28萬，比本金還少兩萬，六年間幻如焰水中月，竟是南柯一夢【注2】。所以，特別要提醒那些50-60歲的人們，如果集團軍垮了，就沒有機會翻盤了，因為你的時間不夠了。

總之，千萬不要賭運氣，運氣不總會隨着人走。

【注1】有人可能會問，哪來的可投資的500萬？Well，如果你們兩口子工作了25-30年，積蓄、401k、加上stock option ，還有遺產等等，這個數估計也差不多（這裡不包括不動產價值），是吧？肯定有些人的財富要更多。如果沒有500萬，200-300萬或者100-200萬總能湊足吧。本文說的是，有一定的初始積累，如何投資。多點少點無所謂，就是這個意思。

【注2】即便沒有次貸危機，all in 連賭六把的成功幾率在2%以下，幾乎沒有不輸的：(1/2)^6 = 0.0156 < 2%。