近几周来澳大利亚力拓公司因涉嫌在中国使用商业间谍，被媒体炒作得沸沸扬扬，成为中澳政治推手的目标物。因此案尚处于立案查证阶段，本文无意 对此进行任何评说，只希望通过对此案发生的大背景和有关的中国公司并购力拓失败一事，探讨一下中国目前市场极端化以及中国企业缺乏海外市场操作意识带来的一些问题。

先来看一下力拓并购事件的始末和背景。六月五日，澳大利亚两家国际矿业界巨头
力拓和必合必拓决定合资经营澳大利亚铁矿石开采。此举一出，引起中国矿石界强
烈抗议。两家澳大利亚矿业公司合并何以引起中国如此反应呢？原来除了由此而产
生的国际矿石市场趋向垄断会导致价格上升这个明显的原因外(必和必拓、力拓两家公司合计市值高达3500亿美元，控制了全球27%~36%的铁矿石、23%的燃料煤、13%的铜金属与17%的铝金属；两公司与巴西淡水河谷公司Companhia Vale do Rio Doce，CVRD合计大约控制了国际铁矿石贸易的75%；)，还有一个重要原因是力拓此举实际上是典型的“过河拆桥”，把几年来痴心投入的中国矿业当冤大头给耍了一场！ 难怪中国要强烈反应了。

作为国际矿石市场的大买主，中国矿业公司属下的中国铝业一直希望能够通过并购
国外矿石公司来达到部分价格自主权。几年来中矿一直企图和力拓结成合作关系，
以期最终达到成为力拓股东(至少是部分)的目的。这一交易一旦达成，中国将在澳
大利亚利润丰厚的采矿业中具有相当的影响力。但也正因为这个可能的“影响力”， 此意向在澳大利亚遇到了来自政界的极大阻力。 这让人想到联想电脑当初欲并购IBM 硬件部门时在美国国会遭到的相似阻力。所不同的是，由于铁矿石在澳大利亚属于“国计民生”的支柱行业，而且中国矿业在澳大利亚的购买量足以对国际矿业价格有举足轻重的作用，澳洲政界对此的强烈反应自然是超过了当年美国国会对联想购买IBM 的反应(联想后来成功抱得美人归，也证明两者之间质的区别)。因此，在这种“恐惧”下，各界努力促成力拓与另外一家巨头必合必拓合并，以此来“屏蔽”力拓被中矿购买的可能性，可谓用心良苦。尽管力拓和澳洲官方极力否认此事和政治有关，多半也是“此地无银”的做法而已.  就像一位保守派议员说的那样：“跟中国的交易告吹对澳大利亚人来说是件好事。我们现在没有共产党中国公司拥有澳大利亚丰富矿产资源的问题了”。可见澳洲各界对意识形态的恐惧在这个事件中扮演的重要角色了。

澳大利亚各界对“重要国有资源”被中国国有公司控制的恐惧虽然是过份了，但也
不能完全算是空穴来风，因为澳大利亚虽然是发达国家，实际上其产业结构还是大
量的依靠原材料和基本资源，在高端制造业方面并没有多大的竞争力。中国公司在
海外并购资产遇到这样的阻力也不是少数，尤其是在涉及到矿业等所谓“命根子”
行业的时候(命根子当然是不希望被别人捏在手里了，况且这个“别人”还是个在意识形态上有别于“资本主义”世界的“社会主义中国”)。问题的关键是，中国方面在整个事情当中的“充冤大头”做法，实在令人不解。让人不由怀疑，今天的中国，到底还有谁在关心中国的国家利益？！

为什么这样说呢？ 让我们来看看中矿和其他有关单位在整个事情中的行为吧。前面说过，中国是国际矿业市场的大买主。 这个买主有多大呢？看看下面几个数字自然就见一斑了。据估计，近几年来中国采购量占国际铁矿石贸易的大约一半比例！ 和力拓最后并购的必合必拓，每年的氧化铝销售订单有20% 来自中国；约40%的铁矿石销售额也是由中国负担；可是让人费解的是，中国这个大买主，偏偏在国际市场上根本没有定价权(有人开玩笑说中国矿业在国际市场上是“买什么什么就贵，卖什么什么就便宜”！)。从2005年以来的三年中，中国铁矿石平均进口价分别上涨71.5%、19%和9.5%！中国矿石业希望能通过一些有效途径，来部分掌控国际矿石价格，或者至少不受太大冲击的愿望，也是由此而来的。

面对国际矿业市场的价格波动，中矿当然希望能够通过一些策略举措来取得主动权。销量世界第二的澳大利亚力拓很快成为中矿心目中的完美目标。为了获得这位澳洲“矿石公主“的芳心，中方承诺帮助负债累累的力拓脱离财务困境，作为换取股份的“条件”。力拓2008 年总负债> 400亿美元，流动负债 >200亿美元， 而真正账面上的流动资产却只有11亿美元， 是个典型的”资不抵债”的烂摊子；从这个方面说，她从一开始可能就是因为对短期资本的需求才接受中矿的“秋波频送”的；她是否真的象中方希望的那样有长期合作甚至结合的“诚意”，谁又能说得清楚？！当然了，就像谈恋爱一样，双方是一个愿打，一个愿埃，本来也怪不得别人；一段时间的“约会”之后，双方终于开始谈婚论嫁，并在二月份双方达成协议 --中方将以注资本近两百亿的价格，取得力拓18%的股权；不料，今年3月份以来，由于世界各国推出了各种经济刺激政策，大宗商品价格一路上扬，力拓的股票也相应的水涨船高，5个月内上涨一倍，在股市上获得上千亿美元的资金，财务状况也因此大为好转。可以说，力拓最艰难的时刻已经过去，资金压力比２月份和中矿签订合作协议时明显减轻。 用力拓董事会主席自己的话说，“目前金融市场已显著改善，由此产生两点影响：第一，使得力拓与中铝交易条款的价值显著下降；第二，使得我们有资格提出更符合我们利益、更具吸引力的交易条款。与中铝分手后，力拓已寻找到新的解决巨额债务的方案”。随后宣布的和必和必拓的组建计划旨在“共同经营西澳大利亚的铁矿石业务，必和必拓与力拓将在合资企业中各持有50%的股权，必和必拓将向力拓支付58亿美元以获取上述股权”。也就是说，翅膀硬了的“公主”马上把在她最困难的时候慷慨解囊的中矿这个痴情郎一脚踢开，要自己再寻“如意郎君”嫁人啦！ 而且还是以大大低于中方出资的价位把自己“贱卖”给这个“横刀夺爱”的第三者！中矿在整个过程中扮演的角色，不是冤大头，又能说是什么呢？

当然这种毁约行为本身没有什么奇怪的，资本市场吗，本来就不会讲什么道义情义；中方注入的资本当然可以因为交易未成而全数收回，加上毁约金的支付; 但实际上中方的损失绝对不只是这笔195 亿美元注资的银行贷款利息，因为在2008 年底，这出“一女二夫争”的戏剧就已经演出了一次! 那次中矿为了阻止两拓合并, 在力拓股价高企的时候增持股份，最终导致140亿美元的投资浮亏80亿美元(合人民币540 亿元)； 加上中国钢企为了以实际行动“支持”力拓这个未来的“媳妇”，不惜高价买进9000万吨铁矿石，减值损失达350多亿元。单这一次，前前后后直接间接为力拓买单就约900 亿元 ($12 billion), 差不多用了2008 年中国全国出口收入($1.45 trillion)的1%！

退一步说，即便中矿得到了毁约金，但因为中铝和力拓达成的协议存在漏洞, 赔偿也是得不偿失：一方面没有锁定交易，另一方面呢，毁约金却定得过低(按照常规交易协议，毁约金在标的物的3%─5％，但不知为何，中矿的协议中毁约补偿只有1%)! 所以这个“再嫁”的代价对于力拓来讲根本不算什么，反倒使中矿为支付银行巨额贷款利息负担沉重。可叹诺大一个中矿，被人如此招之即来，挥之即去地当猴耍，还耍了不止一次！！要知道，中国企业界早就不是十几二十年前那样穷酸样了；现在是兜里有了钱的大买主，为什么还是说不起话来，真是想不出好的理由来啊。

说到这里，爽性再把话题扯远一点。如果说在外面和别人抢“奶酪”总有吃亏的时
候，那自己家里的家当总该好好保护保护吧。像澳洲美国这些“资本主义”国家的
政客们，只要有别国企业对自己国家的“敏感工业”有任何“不轨之心”，那警惕
性可是高得很呀。可是中国呢？不仅在外面争夺资源的时候该硬不硬，对自己的珍
贵财产竟然也毫不在意，甚至纵容一些人为了一己私利，相互压价，甚至将资源拱
手相让给其他国家的买主。这方面最明显的例子就是前不久在人大会议上被提到议
事日程上来的稀土资源问题了。

稀土是制造很多高科技产品都需要的材料，据估计，每6项新技术的发明，就有一项离不开稀土；因此稀土是21世纪重要的战略资源。中国稀土占据着众多的世界第一，其储量占世界总储量的53.5%(中国化工网)。可占据着这样得天独厚的条件，中国有关方面却似乎视若无物，任凭其他国家来“掏空”这个珍贵的原材料储备！不但如此，就像作为大买主中国在铁矿市场上没有定价发言权一样，作为有限的几个稀土材料供应国，中国居然对稀土的价格也没有什么发言权！这真是匪夷所思呀。这到底是为什么？

答案是，国家缺乏统筹布局，任凭个人私人企业自由竞争，相互压价，甚至以低价
将资源卖给别国，导致盲目开采，供过于求！！资源开采的回收率低，国营矿山一
般在60%，个体矿山仅达到40%。统计资料表明，全世界稀土市场每年需求折合成100%稀土氧化物约8万吨，而目前我国稀土的生产能力已经达到18万吨，实际生产量超过10万吨，有80%以上的过剩量(中国化工网)！！在销售方面，大量的稀土材料出口到了欧洲，日本和韩国。日本的稀土材料几乎百分之百从中国进口；而稀土储量世界第二的美国，早早便封存了国内最大的稀土矿芒廷帕斯矿，钼的生产也已停止，转而每年从我国大量进口！而那些只考虑一己之私，不关心国家利益的私立公立企业，也乐得相互竞价，只求获得短期效益！！据估计，如果照目前的速度继续开采，不出二十年，中国的稀土资源就将开采殆尽。到时候今天的最大出口国就会被迫到其他国家去求购，从而陷入今天的中矿一样的困境！！

看到这两个异曲同工的案例，不由让人怀疑，中国在市场化的道路上是否走得太远
了？过去的一切由政府统筹计划固然是一个极端，但现在各个行业的“自由泛滥”
似乎也是另外一个极端啦。即便在美国和日本这样的"老牌资本主义"国家，都要有相当程度的“计划经济”(they call it "industrial policy")，也就是各种形式的regulation 和资源以及企业保护措施(当年日本为了给国内钢铁工业一个“喘息”时间，一次性对进口的铁矿石加税若干；而美国单方面提高进口钢铁的赋税也是常发生的事情)。当然日本欧洲现在都应该算是“国家社会主义”啦，但这不是这里讨论的内容。我想知道的只是，为什么中国人对自己国家的资源财产这么大方？真的是财大气粗了？还是打肿脸充胖子呢？抑或是各种各样的蛀虫太多，都只顾自己的一己私利。又有谁真正在乎国家的利益了呢？

最后说句不算题外话的题外话。眼下闹出来的这个“力拓间谍案”，很可能是中方
因为咽不下这口气，有意挑出来的一个事端。间谍案可能的确是有的，但这时候挑
出来用意应该是很明显的啦。此事已经惊动了双方的政府高层，那位因为会说中文
而被中国人民一箱情愿地当成“亲中派”的路克文总理也不得不出面过问。此事还
真不知会如何了结，不过无论怎样结局，但愿中国企业界能够吸取教训，在以后的
国际并购计划中未雨绸缪，别再把自己的利益拱手送人吧。

*文中数据来自有关行业和企业报告