美国打香港牌能走多远？(ZT)5月21日，中国人大宣布将审议《香港国安法》，以防堵香港国安漏洞，该法将管制四种威胁作为，包括颠覆国家政权、分裂国家、恐怖活动，外部势力干预，人大还引用《香港基本法》第18条，将国安法直接引入香港实施，无须经过香港立法会立法，预订将在5月28日表决。消息传来，美国总统川普怒不可遏，立刻表示「如果中国强行推动，将做出强烈回应」。
香港民主派会议召集人陈淑庄抨击：「中国政府或人大决定绕过香港立法会，完全未进行公众谘询就为香港立法，是圣旨强加於香港人头上，根本就是落实一国一制」。民阵召集人岑子杰更指出：「国安法杀到，民阵一定奋力而战，香港需要大家一齐救，希望人数会多过200万人」。5月24日，香港发起「反恶法」大游行，港警派出2000名员警严阵以待，至少有180人因为「非法集结」、「行为不检」被捕，可以预期5.28表决通过立法原则之後，反国安法运动必将遍地开花，一路抗议到9月立法会选举。
面对山雨欲来的反中动员，以及即将来临的美中对撞，5月22日，港股果然应声而倒，收盘大跌1349.89点，跌幅高达5.56%，是2015年7月8日以来的最大单日跌幅。随著反中情绪高涨，美国两党议员早已联手提出政治诉求，提案要求制裁推动「香港国安法」的中国官员和实体，但类似作为早在去年9月《维吾尔人权政策法案》就曾见过，对中国新疆政策几乎看不到任何影响。 显而易见，美国对中国足以产生压力的香港牌，主要还是经贸牌，诚如香港美国商会所言：「需要警惕的是，国安立法可能导致美中针锋相对，最终取消《香港政策法案》定义的香港特殊待遇」。关键有二：一是香港有别於中国的关税自主地位，另一是香港作为「大中华经济圈」的金融中心地位，但对美国来说，不管是打击香港关税自主或金融地位，都是投鼠忌器、损人不利己的自伤拳。
香港长年被评为全球最自由的经济体系，不设任何贸易壁垒，也不徵收关税（只有烟酒等极少数例外），外国及本地公司享有平等待遇，本地商品与各国商品完全自由竞争。2018年香港商品贸易总额高达11330亿美元，相当於本地生产总值的312%，其中进口总值6020亿美元（本地总值166%）、出口总值5300亿美元（本地总值146%）。香港是全球第七大商品贸易体系，分别是全球第八大出口、全球第八大进口地区。
美国将香港视为独立关税实体，经香港转口进入中国的贸易，并未计入美中贸易，香港可免除美中关税。作为亚洲最大的转口贸易港，2018年中国经香港出口到美国的货物，高达中国总出口8%，总值370亿美元；中国经香港进口的美国货物，也占中国总进口6%，总值100亿美元。一旦香港被取消关税自主地位，将失去中美转口贸易的免税优势，冲击之大可想而知。 问题是，美国企业在港利益极其庞大。以货物贸易来说，美国对港长年享有贸易顺差，2018年高达311亿美元，贸易顺差排名第一，与美国对中贸易的巨额逆差，刚好完全相反。2017年香港是美国第四大农产品出口市场，金额高达430亿美元。2018年香港是美国第三大葡萄酒出口市场、第四大牛肉出口市场、第七大农产品出口市场。从2014年起，香港从美国进口总值，每年成长率1.3%。据估计，2015年美国对港出口，支撑了美国本土18万8000人就业。
2018年，高达1300家美国企业驻港，其中有290家是地区总部、434家是地区办事处、627家是当地办事处，几乎包括美国各行各业的龙头企业。2019年3月21日，美国国务院发布香港政策报告，显示美港交流极其频繁，估计在港美国人8万5000人，2018年访港美国人有130万人，访美香港人则有12万7000人，高达11家美资航空公司，提供往来港美的定期航班，直航班次高达20班。
换句话说，一旦川普取消香港的关税自主地位，必将严重冲击美国企业长期拥有的转口贸易利益，不但会大幅减少美国对香港的贸易顺差，连带导致美股暴跌，同时也将冲击美国母公司，导致更多美国人失业。 香港光是转口贸易，就和美国企业如此难舍难分，更不要说香港金融和美国金融霸权的密切关系，尤其在1983年香港采取联系汇率制度之後，以百分百外汇储备保证，让港元与美元做固定汇率挂钩，香港更成为美国经营「大中华经济圈」的金融中心。
自1997年以来，中国企业通过香港上市，筹集超过3350亿美元资金，高达海外筹资八成。光是2018年，中国企业赴港IPO共筹资350亿美元，超过在大陆上市募资210亿美元。中国房地产开发商和金融机构，更是香港资本市场的融资大户，2012-18年高达一半都在香港进行。
中国企业占香港股市市值和交易量，比重已经高达七成。2019年由於阿里、申万宏源、中国东方教育、信义能源陆续赴港上市，使香港IPO仍然保持全球领先。香港占离岸人民币交易比重高达七成以上，也是中国企业最大的离岸债券发行中心，很多中国对外投资也是透过香港进行。 不管是中国企业赴港上市或融资，或是中国企业赴海外投资，很多中介金融机构都是美国投行，例如高盛、摩根士丹利、花旗环球等等。2017年，美国在港外来直接投资高达417亿美元，美国企业是香港金融业、进出口、批发和零售贸易的关键直接投资来源。2018年，美国银行在港总资产高达1480亿美元，客户存款也有790亿美元，占香港银行业大约5%。另如美国保险业，在港公司有10家，在外资保险公司排名第三。
换句话说，一旦川普决定打击香港的金融中心地位，例如要求减持港元资产、限制赴港投资、限制金融中介等等，美国企业显然也是首当其冲的受害者，而且很可能把「大中华经济圈」的金融商机拱手让人。诚如香港前金管局总裁任志刚所言：「如果美国将金融『武器化』，引致中国企业不能在美国集资，令中资概念股回归，又或中国因此决定加快将人民币国际化，以减低美元束缚，香港反而会更能发挥国际金融中心的功能」。
更何况，2020年正好是中国金融改革开放的重磅年。1月1日，中国推出《外商投资法》，进一步放宽外资准入的负面清单；4月1日，中国证监会取消证券公司、基金管理公司外资持股比例限制。5月14日，中国人行宣布粤港澳大湾区发展的《金融30条指引》，重申支持香港的国际金融中心地位，进一步推动人民币国际化，具体措施包括：开放大湾区居民透过港澳银行购买香港理财商品，建立跨境理财通机制，支持商业银行在大湾区内地设立金融资产投资和理财公司，逐步开放港澳人民币清算行参与内地银行间拆借市场等等。 中国今年陆续开放的金融业务，外资金融机构垂涎已久，美国在港企业实力雄厚，正要摩拳擦掌大展宏图，岂有可能让川普突如其来的管制，导致流失空前的扩张机会？毕竟美国并非西方全部，香港还有很多非美系金融机构，同样也是实力雄厚，也对中国刚开放的金融业务虎视眈眈。
综上所述，川普尽管对中国人大推动「香港国安法」怒不可遏，也在第一时间表态必有「强烈反应」，但除了比照对付新疆，针对相关中国官员和实体进行政治报复之外，对港经贸报复恐怕都难以出手。不管是取消香港的关税自主地位，或是打击香港的金融中心地位，终究都是「打人三分、伤己七寸」的自伤拳，平白丧失美国企业的对港优势而已。 (以上转自台湾风传媒-郭正亮专栏)
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