關於抗俄援烏有關的債務通脹等問題

美國最近通過900億美元援外法案涉及國家烏克蘭，以色列，和台灣，其中給烏克蘭的600億占大頭。

有朋友擔憂：

600億美元給烏克蘭的軍援會加大美國政府債務，加劇惡化美國通貨膨脹，最近耶倫訪問中國，祈求中國購買美國債卷就是美國缺錢的證據。美國的軍援肥了特殊利益集團軍火工業大亨，普通美國人會受到傷害。

我的看法：

政府債務來源於政府財政赤字。當政府開支大於政府花費時，就會有財政赤字，這個財政赤字依靠政府舉債去填補。為什麼政府開支會大於政府花費？因為常常會有必須應用財政資金解決經濟問題國家安全問題以及其它種社會問題的需要。查看過世界各國財政預算盈餘情況資料，世界絕大多數國家財政預算施行結果都是赤字，赤字是常態。因此世界絕大多數國家都有政府債務，這也是常態。當然，赤字不能太大，債務不能過高。債務過高就會有過高的利息支付，政府就有支付高額債務利息的長期負擔，反過來拖累經濟

以下是按照預算收入排名世界前25名國家2018年的財政赤字情況。絕大多數都是赤字。

問題是：美國的債務如何形成？美國的債務過高了嗎?

1. 從歷史資料看，美國的政府債務占GDP的比例目前不是最高的。拜登時代這個比例一直下降，只是到了2023年有所攀升。

首先看看下面這個美國政府債務占GDP份額的歷史資料：

上面表格顯示：

90年代初克林頓時期美國債務所占GDP比例逐年較低。這裡的重要原因之一是冷戰結束，美國軍費急劇減少，與此同時美國經濟繁榮，從1997年到2000年，美國的GDP年增長速度都在4%以上。到了2000年，這個債務占GDP比例為33%，非常低。

從2001年開始債務開始攀升，為什麼？2001年的911恐怖攻擊導致美國反恐戰爭投入增大，以後又是伊拉克戰爭阿富汗戰爭，從小布希時代一直到奧巴馬時代，一直在攀升。奧巴馬時代這個比例攀升還有一個重要原因是應對2008年的金融危機。

這個比例，到了川普時代繼續增長，並且過了100%，到了2020年攀升到頂峰，這個比例到了126%。這裡的重要原因是川普稅改，大幅度降低大公司和富豪們的所得稅率，國家稅收大幅度下滑，但另一方面，軍費大幅度增加，這時還發生了疫情大爆發，政府公開衛生投入隨之也大幅度增加。

拜登時代2021到2022，這個比例開始下滑，2021從2020的126%下降到120.36%，2022從2021的120.36%下降到115.70%,  2023年回升到123%，但依然低於川普時代2000年的126%。

從上面圖表可以看出，美國債務不斷攀升，不能怪到某一黨某一個總統。從2001年共和黨小布希總統，以後的民主黨奧巴馬總統，共和黨川普總統，直到現在的民主黨拜登總統各自都有貢獻。

2.  在世界21個發達國家2023年統計中，美國的政府債務占GDP比例，不是最高的，只排在第5位。

下面是世界21個發達國家2023年統計，政府債務占GDP比例的圖表：

上面圖表顯示：日本比例最高，高達255%。美國的比例123%，只排在第五名，也低於G7的平均值128%。想想看，美國當世界警察，管了世界上多少事，可債務占GDP比例，卻排在後面。為什麼？這顯然是因為美國的GDP總量巨大。美國的比例雖然排名在後，但因為GDP總量大，債務雖然占GDP總量比例可能不大，但是絕對數額卻不會低。

雖然美國的債務占GDP比例高達123%, 但是美國的國防支出2023年只占GDP的3.4%. 由此可以看出，國防軍費開支引起的債務增加因素沒有想象的那麼大。國會預算辦公室預計，未來幾年國防支出占國內生產總值 (GDP) 的比例將會下降——從 2024 年占 GDP 的 2.9% 下降到 2034 年的 2.5% 這遠低於 50 年平均國防開支占 GDP 的 4.2%。當然，這都是預估。

3.美國確實有通貨膨脹問題，但這個問題與德國法國和歐洲其它國家相比並不是最嚴重的。

註：（藍色長方形：美國，橘黃形曲線：德國。 灰色曲線：法國。黃色曲線：歐元區。）

上面圖表顯示：

2020年歐美通膨都在2%以下。

2021歐美通膨都開始攀升。2022年美國通膨最高時超過了6%，2023年開始逐步下降。德國法國歐元區則在2023年到達頂峰，德國和歐元區超過了7%，接近8%。很顯然通膨這與這個時期歐美各國政府因為疫情大爆發而採取的大規模發放救濟的抗疫措施有關。

4 美國通脹的原因，最大的因素是疫情。疫情期間，美國政府發放了4億7千萬筆錢直接到民眾手中，總計8140億美元。其中有：

2020年3月第一輪發放：每個稅表$1,200，每個兒童 $500 (CARES Act)。 2020年12月第二輪發放：每個稅表$600，每個兒童：$600(Consolidated Appropriations Act, 2021) 2021年3月第三輪發放：每個稅表$1,400，每個兒童 $1,400(American Rescue Plan Act)

不止於此，美國政府還有一個被稱為薪資保護計劃Paycheck Protection Program (PPP) 的救濟。這個錢不是直接發給民眾而是發給小企業主幫助他們維持給員工的薪資發放，雖然稱為借款，但實際不需要償還。這個計劃發放出去了8000億美元。

兩個8000億就是16000億，美國2023年國防部撥款軍費多少：8200億。

另外美國各州政府也直接發放救濟款給民眾，各州情況不一。

如此巨量的錢直接間接發放到民眾手中，造成通膨在所難免。

最後還有抗疫花費。非常清楚的就是新冠測試劑和不斷更新的一代一代疫苗。這裡面政府大規模投入肯定也是天量數字，就不去查詢了。

與上述政府支出想比較，600億美元的烏克蘭軍援對政府債務和通膨影響能有多大？

即便是美國國會中反對抗俄援烏法案的共和黨議員們提出的反對理由，也不是擔憂政府債務上升通膨的問題，他們主要是認為美國的邊境問題非法移民入侵問題更嚴重，他們以抗俄援烏法案的通過為要挾，逼迫民主黨方面在有關邊境控制和非法移民的立法上多讓步，民主黨沒有做出他們希望的讓步，所以他們投票反對。

5 美元債卷是市場上公開發行，按照市場法則可以自由買賣的一種有價證券，它是一種信用可靠收益不錯的的投資方式，它的信用直接來自美國政府的信用。中國政府購買美元債券是一種商業投資行為。耶倫到中國有很多議題，談到美元債卷自我推銷一下是可能的，但絕不會有祈求中國多買美元債卷幫助美國度過難關這種非常可笑的說法。中國的外匯儲備構成如下：

不用手中的美元購買美元債券，不考慮投資收益，那就換成歐元？英鎊？日元？總不能換成俄羅斯盧布吧？

美國的債務70%來自美國國內。中國購買的美元債卷只占2.6%。中國曾經是美元債卷的全球第一擁有者，最近已經讓位於日本。中國購買美元債券好處首先是投資收益好信用好。另一個顯見好處有關中國的出口。把美元大量換成美元債卷，會升高美元比值，美元升就是人民幣的貶，對中國出口有利。而拋售美元債卷，則會導致美元比值下降，人民幣比值上升，對中國出口不利。

記得朱鎔基當總理時代，有國內智囊人物寫文章說：建議國家大買美元債卷，這將成為中國手中制約美國的一個利器。中國不高興了，馬上拋售出去，可以變成攻擊美國的重磅炸彈，這種說法也很好笑。這樣做首先傷害到的其實是中國自己。美元債卷都有從2年，3年，5年，7年到30年不同期限。中國不高興了，債卷不等到期統統拋出去打擊美國，利息收益也不要拱手送給美帝國主義？

6美國軍火工業是美國經濟體系的一部分。美國軍火工業的從業人員也是美國人民的一部分。軍火工業作為一個利益集團會對美國政府和國會進行遊說活動lobby，其它工業行業甚至外國企業外國政府只要登記註冊，也可以對美國政府和國會合法遊說。過去印象很深的國內政治教育一個重要觀點是：美國由資產階級大壟斷集團統治，美國的外交政策由大壟斷集團中的軍火工業巨頭們主導，所以美國到處發動戰爭，發動戰爭軍火工業特殊利益集團才能賺大錢等等。這是非常荒謬的。美國的軍火工業與其它行業一樣，也會經歷從繁榮到蕭條的起伏，從來不是永遠繁榮。

找到如下幾個數字：

美國的軍費國防開支占GDP比例：

1944年二戰期間到達頂峰，占GDP37.8%。

越戰時期的1968年，占GDP 9.4%。

1999-2001，下降到最低水平3%

2023年：3.4%

從上面數字可以看出，軍火工業的繁榮，與國際局勢有關，並非軍火工業巨頭們想怎麼賺錢就可以怎麼賺錢的事。

當然你可以說二戰韓戰越戰兩次海灣戰爭阿富汗戰爭抗俄援烏戰爭都是天下本太平，美國當攪屎棍無事找事。如果那樣，歷史需要重新如此改寫：原來希特勒法西斯，大日本帝國，北韓金日成，北越共黨，伊拉克薩達姆政權，塔利班，普京大帝，他們都與美國軍火工業巨頭是一夥兒的啊！

美國90年代冷戰結束後，大規模削減軍費，有一個軍火工業大蕭條時期。洛杉磯那個時期房價大跌與此有關。我那時就居住在洛杉磯，對此記憶猶新。

我曾經認識一個美籍伊朗人乒乓球球友，80年代曾經在聖地亞哥航母造船廠做過工程師工作，當時買了好幾處洛杉磯房產。以後90年代軍費大減造船廠裁員，他失去工作後回到洛杉磯，就當房東靠收房租為生。

我還有一個認識多年的美籍台灣人球友。他80年代末台灣交大理工專業畢業，來到洛杉磯加大UCLA讀碩士，學習的專業好像光學方面，與軍工關係密切。本來計劃畢業後申請軍工企業方面的工作，但他畢業時正好趕上軍費大減軍火工業蕭條，找不適合他專業的工作，只好改行。

美國政府收入來自稅收，每個納稅人都有權表達對政府如何開支的意見，因為政府支出花的是納稅人的錢。但每個納稅人的意見也都是不相同的。最終就看民選出來的國會參眾兩院兩黨議員們與總統之間的協商妥協結果。這次抗俄援烏法案眾議院 311-112通過（311同意票數中101票來自共和黨議員），參議院79-18通過，總統簽字後就成了法律。在美國現行法律制度下，應該說這個結果代表了美國大多數民意。

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