美國：下一次繁榮的寵兒？ 

作為唯一沒有遭受二戰荼毒之災的工業化強國，美國曾經生產出這個星球近40%的商品。如今，這一比例已降至18%。我們把美國女孩(American Girl)洋娃娃交給中國製造，把李維斯(Levi's)牛仔褲交給墨西哥製造，甚至把許多電影放到加拿大溫哥華去拍攝，以至於可以把那裡稱之為“北好萊塢”(Hollywood North)。

然而，在經歷了長達數十年的外包之後，如今美國正悄悄興起一場製造業的復興。蘋果(Apple)、卡特彼勒(Caterpillar)、福特汽車(Ford Motor)、通用電氣(General Electric)、惠而浦(Whirlpool)等公司在美國本土生產的商品越來越多。受到廉價能源、弱勢美元和停滯薪酬吸引的不只是美國企業，三星電子(Samsung Electronics)計劃在得克薩斯州投資40億美元建造一座半導體工廠，空客公司(Airbus SAS)正在阿拉巴馬州建造一座工廠，豐田汽車(Toyota)想在印第安那州生產廂式旅行車，然後出口到亞洲。

美國老工業區重新煥發生機是有不少原因的，其中包括亞洲人工成本和工業地塊價格的上升，但最大的因素應該是美國能源實力的大爆發。由於在石油天然氣頁岩開採技術上的先發優勢，現在北美大陸生產的天然氣遠遠超過其他任何一個大陸。與石油不同，天然氣的跨洋運輸並不容易；由此帶來的結果是，美國唾手可得全世界最廉價的能源：天然氣在美國的價格是每百萬英國熱力單位(BTU)3.55美元，而在歐洲約為12美元，在日本約為16美元。廉價能源不但能減少美國的貿易赤字以及對中東石油的依賴程度，還能增強美國工廠的全球競爭力。對從產品輸出大國淪為就業輸出大國的美國來說，這是一個很大的提振。

最大的受益者是能耗大戶企業，如化工廠和煉鋼廠等。不過復興也會對區域性借貸機構、住房建築商和各地的小企業產生影響。紐約研究機構國際策略與投資集團(International Strategy & Investment Group)的聯席主管南希•拉扎爾宣稱：“美國是天然氣領域的沙特阿拉伯。美國中部是我最看好的新興市場。”

美國的能源優勢要感謝液壓破碎法。這是一種備受爭議的開採方式，利用高壓將液體打穿岩層，深度往往達到一英里以上，以獲得石油和天然氣。批評人士譴責液壓破碎法會破壞環境，但甚至連他們都承認，這種做法能帶來大量的廉價天然氣。過去六年多來，美國的石油和天然氣產量從每天1500萬桶油當量躍升至2010萬桶油當量，創下20年來的新高。同期的美國原油進口從每天1400萬桶降低至800萬桶，為近25年來的最低水平。

有一個趨勢值得關注：南達科他礦業理工學院(South Dakota School of Mines & Technology)畢業生的就業率達到88%，要求的起薪中值比耶魯大學(Yale Univesity)畢業生高出16%。他們的吉祥物是：地精礦工(Grubby the Miner)。

國際能源署(International Energy Agency)稱，到2020年，美國將成為世界上最大的石油生產國。埃克森美孚公司(ExxonMobil)預測，到2025年，北美將成為能源淨出口地區。

美國在能源上的優勢足以維持數十年之久。T. Rowe Price基金公司自然資源類股票組合經理提姆•派克(Tim Parker)說：“美國的優勢不僅在於地下蘊藏的巨大儲備，而在於一連串可以預想到的組合拳，包括早已建成的基礎設施、專業技能、相對豐富的水源，以及一個有利的許可權制度，從而確保土地所有者在開採過程中能獲得應有收益。”與此形成對比的是，歐洲反對液壓破碎法，基礎設施缺乏；日本幾乎找不到任何頁岩地形；中國雖然資源豐富，但只有靠近長江的頁岩地區擁有足夠水源進行液壓破碎法開採。

當然，一個尤其寒冷的冬季可能會推動美國天然氣價格飆升，但這種波動只是暫時的。由於天然氣儲備不斷擴大以及庫存屢創新高，商品策略師預計美國天然氣價格將在未來數年內保持在每百萬英國熱力單位三到五美元的區間──遠低於國外的天然氣價格。

廉價天然氣並非美國唯一的優勢所在。自2001年加入世界貿易組織(World Trade Organization)以來，中國已成為全世界的低成本工廠。然而，中國工人的工資和福利正在以每年15%到20%的速度增長，而美國的工資水平則停滯不前。雖然中國政府力求保持幣值穩定，但自2005年以來，人民幣對美元已升值33%。中國整體的工業用地平均成本為每平方英尺10.22美元，但在沿海城市寧波已上漲至11.15美元，深圳為21美元──而美國田納西州和北卡羅來納州僅為1.30美元到4.65美元。波士頓諮詢公司(Boston Consulting Group)高級合伙人哈爾•西爾金(Hal Sirkin)說：“未來五年內，如果在美國一些地方建造工廠，其許多產品的整體生產成本僅比中國沿海城市高10%到15%左右。”如果再考慮關稅和運費，美國與中國的製造成本差距將進一步縮小。

如今，製造商在為工廠選址時的考慮因素也不僅僅是成本。哈佛商學院(HarvardBusinessSchool)教授加里•皮薩諾(Gary Pisano)表示，美國仍是全世界最大的消費市場，而把供應鏈貼近美國，有助於加快企業的市場反應速度和創新速度。普華永道會計師事務所(PricewaterhouseCoopers)美國工業企業部負責人羅伯特•麥卡瓊(Robert McCutcheon)說：“在美建廠不僅能保護產品的知識產權，還能保護產品的生產流程。”

當然，美國企業不可能完全關閉海外工廠。與其他許多國家相比，美國的企業稅依然很高。由於自動化技術進步和產能提高，回歸美國的就業崗位也有限。不過，波士頓諮詢公司的西爾金做出一個保守估計，認為到2020年，美國將增加250萬到500萬製造業崗位，從而讓美國目前接近7.8%的失業率下降二到三個百分點。由於德國和日本等發達國家競爭對手的生產成本較高，美國的出口也將進一步擴大。美國的港口設施齊全，但容量閒置，目前吞吐量僅為最大運營能力的54%，低於歐洲的59%，拉丁美洲的67%，以及東南亞的76%。

更多的工廠回歸本土有助於美國經濟的整體發展。全美製造商協會(National Association of Manufacturers)表示，在製造業上每投入一美元，能額外拉動1.48美元的經濟。還有一個好處是：製造業在研發上的投入占美國私人板塊研發投入的三分之二。

五三銀行私人銀行(Fifth Third Private Bank)的首席投資策略師傑弗里•科贊尼克(Jeffrey Korzenik)表示，這一切只是開始：豐富的天然氣資源以及較弱的美元是一個長期趨勢，在失業率低於6%之前，美國的人工成本將保持穩定。“美國製造業的離岸外包已持續數十年，但重新回歸的趨勢僅僅開始了兩三年。”